Trillionaire club throws an indulgent theme party
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Refiles to fix spacing in paragraph three.
By Robert Cyran
NEW YORK, June 20 (Reuters Breakingviews) -The trillionaire club is growing quickly. Six years ago, Apple AAPL.O became the charter member, not long before oil titan Saudi Aramco 2223.SE publicly debuted with a 13-digit market capitalization. Few would have predicted five more inductees so soon, and investors are nudging even more companies to join. Chipmaker Broadcom AVGO.O is riding an artificial intelligence wave just like Nvidia NVDA.O, Microsoft MSFT.O, Amazon.com AMZN.O, Alphabet GOOGL.O and Meta Platforms META.O. Eli Lilly LLY.N is on its way thanks to the anti-obesity craze. Hyped megatrends sparking giddy valuations, however, will inevitably lead to disappointment.
Broadcom, under boss Hock Tan, has been expanding by acquisition. It bought several rivals before paying almost $70 billion last year for cloud-computing software developer VMware. The deals have enabled it to slash costs and raise prices. The $839 billion company’s total return for shareholders, including reinvested dividends, has been an eye-popping 3,200% over the past decade. Its AI-linked chips also have started to draw comparisons to Nvidia, which just overtook Microsoft as the world’s most valuable company and whose $3.3 trillion market cap exceeds the entire Russell 2000 Index .RUT.
Lilly, at $847 billion, is cashing in on the surging desire for weight-loss medications. Its Zepbound molecule, also used to treat diabetes, generated $5.3 billion of revenue last year. The only limitation now is production, as the market it shares with Novo Nordisk NOVOb.CO rumbles toward $100 billion annually by 2030, according to Goldman Sachs analysts.
The doubling of Broadcom’s and Lilly’s market values in a year makes thematic investing seem easy and the somewhat arbitrary expectations fun. Even Warren Buffett’s Berkshire Hathaway BRKa.N conglomerate is on track to be part of the group, boosted by its large holding of Apple stock. It’s easy to forget that fiberoptics and Dow 10,000 hats were all the rage in 1999, and darkly ironic a decade later.
Both the chipmaker and the drugmaker also face valid questions about whether their valuations reflect overly excessive growth projections. Lilly trades at 18 times anticipated revenue for the next 12 months, or more than 3 times peer Merck’s MRK.N multiple, based on LSEG data. Its patent protection will eventually lapse, however, and rivals could roll out better therapies even sooner.
Broadcom’s stock trades at 32 times estimated earnings, or twice its 10-year average. Its most recent quarterly revenue increased just 12% from a year earlier after excluding VMware’s contributions; semiconductor sales grew 6%. Other companies built around buying and cutting, such as cheese-and-ketchup purveyor Kraft Heinz KHC.O, have struggled to sustain the business model. It all makes the four-comma theme party look indulgent.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
As of June 14, Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon.com and Meta Platforms all had market capitalizations of more than $1 trillion. Saudi Arabian oil producer Saudi Aramco’s valuation also exceeded the threshold.
Graphic: Lilly and Broadcom make outperformance look easy Lilly and Broadcom make outperformance look easy https://reut.rs/3VHtMN3
Editing by Jeffrey Goldfarb and Sharon Lam
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
