Solar giant illuminates China's overcapacity bind
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own. Refiles to add topic codes.
By Katrina Hamlin
HONG KONG, July 16 (Reuters Breakingviews) -The predicament of solar panel giant Longi Green Energy Technology 601012.SS suggests China risks repeating an investment boom and bust cycle that culminated in the European Union and the United States slapping anti-dumping duties on the world's second-largest economy a decade ago.
The $15 billion company warned last week it would log a net loss in the first half of up to 5.5 billion yuan, around $750 million, reversing a profitable run. It blames a supply-demand mismatch that has driven down prices of panel components including solar cells.
The scale of the problem is impressive. China's solar cell production capacity totalled 1,000 gigawatts last year, more than double global demand, which might in a bullish scenario only reach 980 GW by 2035, per Oxford Economics. Solar modules are now so cheap that in Europe they are being used as garden fences, Wood Mackenzie notes.
Beijing acknowledges various industries are grappling with excesses. Official statistics show manufacturing utilisation – the percentage of factories' capacity in use – falling from nearly 79% in 2021 to less than 74% this year. In March, the Government Work Report pledged stronger measures to tackle the problem. And on the day of Longi's profit warning, China published draft rules tightening investment regulations for solar manufacturing projects.
However, policymakers in China are fretting over the quality as well as quantity of goods. They want to produce higher value and high-tech goods; green and low-carbon projects are another priority, per the work report. Those goals complicate the effort to reduce the capital pouring into factories making things like renewable energy hardware, batteries and electric vehicles. The draft rules, for example, don't place an outright cap on total investments into solar, but they do attempt to raise standards by stipulating details such as the lifespan of products, and the minimum level of investment in research and development. Longi, despite a 40% plunge in its shares this year, plans to ramp up commercial production of its more advanced goods.
The result is a standoff. Brussels is probing Chinese companies including Longi to see if they benefit from various subsidies; China is investigating whether EU inquiries amount to "trade barriers". For now Beijing's balancing act isn't working and the sense of déjà vu is strong.
Follow @KatrinaHamlin on X
CONTEXT NEWS
China will examine whether European Union investigations of Chinese enterprises amounted to "trade barriers", the country's commerce ministry said on July 10. The ministry listed photovoltaics among the industries covered by the probe, which was requested by the China Chamber of Commerce for Import and Export of Machinery and Electronic Products.
Longi Green Energy Technology said on July 9 that it expects a net loss of up to 5.5 billion yuan ($756 million) for the first half of 2024. The solar company blamed its increased investments, as well as a mismatch between supply and demand.
Graphic: China's solar cell capacity is bigger than global demand https://reut.rs/4cGfySz
Graphic: Production overcapacity weighs on Chinese solar stocks https://reut.rs/3Y6OaJ4
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
