Public policy favors $7 billion fee award in Musk pay case, Tesla shareholder's lawyer says
Updates paragraphs 1, 4-5, 8-13 with arguments from Tesla and a shareholder's legal team
By Tom Hals
WILMINGTON, Delaware, July 8 (Reuters) - A record $7 billion in attorneys' fees for three firms that successfully challenged Elon Musk's $56 billion Tesla pay package provides an incentive for lawyers to hold corporate boards accountable, an attorney for a company shareholder told a Delaware judge on Monday.
For more than six hours, legal teams for the company and a shareholder sparred over how much to award to three law firms which represented RichardTornetta, who owned nine shares of Tesla when he sued over Musk's pay package in 2018.
The fee Tornetta has asked for on behalf of the firms equals around $7.3 billion at Tesla's Monday stock price and amounts to a rate of roughly $370,000 for every hour worked by the 37 lawyers, associates and paralegals, court documents submitted by Tornetta's lawyers showed.
John Reed, Tesla's lawyer, said on Monday that the fee petition never should have been filed.
"It looks like a real-life lawyer joke," he told Chancellor Kathaleen McCormick of the Court of Chancery.
The legal fee represents a cut of the value that the plaintiff's lawyers say was createdfor Tesla TSLA.O by a Delaware judge's January ruling that rescinded Musk's $56-billion pay package.
The firms that represented Tornetta include Bernstein Litowitz Berger & Grossmann.
Tornetta's attorney Greg Varallo said the shareholder's legal team was seeking far less than the law allows, which is up to 33% of the benefit to Tesla from the lawsuit.
He said the January ruling was the largest judgment ever by an American court, excluding punitive damages, and argued that Tornetta's lawyers should receive 11% of that judgment paid in the form of 29 million Tesla shares.
Varallo argued that a large fee award would encourage shareholder attorneys to try to protect small investors.
"If Delaware continues to perceive value in policing bad behavior, then narrowing incentives would be a very bad idea," Varallo said.
Reed countered that the January ruling destroyed value by sending Tesla's stock down as it created uncertainty about Musk's future at the company.
He asked McCormick to award as little as $13.6 million as a fee.
More than 8,000 Tesla stockholders have flooded the court with some 1,500 letters and objections over the fee, according to court documents.
The request vastly outstrips the current record fee in shareholder litigation of $688 million in an Enron class action, according to Stanford Law School.
The Musk case took a dramatic turn when Tesla shareholders in June voted to ratify Musk's pay, which Tesla has argued corrected the flaws in the 2018 process that McCormick identified in her ruling.
The company argues that Musk's pay package has been restored and that Tornetta's legal victory has been transformed into a loss.
McCormick will hear arguments about the legal impact of the ratification vote in the coming weeks.
McCormick may take weeks or months to rule on the legal fee. The Delaware Supreme Court is considering a $267 million fee request in a shareholder class action involving Dell Technologies and that decision could provide fee guidance.
Reporting by Tom Hals in Wilmington, Delaware; Editing by Aurora Ellis, Rod Nickel and Richard Chang
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
