Option charts highlight extent of impending USD/JPY risks
April 26 (Reuters) -They say a picture is worth a thousand words, and various option charts highlight the extent of perceived risks to USD/JPY from this forward looking derivative.
Volatility is an unknown, yet key parameter of an option premium, so dealers use implied volatility as a substitute. Any disparity between implied and realised volatility becomes tradable. By comparing past realised (historical) volatility with current implied rates, traders can discern whether future movements are expected to exceed historical patterns within a similar time frame.
Leading up to the Bank of Japan's decision, implied volatility for sub-1-month expiries soared to 2024 peaks, signalling heightened concern over potential excessive realized volatility. Although there was a brief decline in implied volatility following the BoJ's decision not to tighten policy or intervene to weaken the JPY, it swiftly escalated to previous highs amidst a dramatic drop and recovery in USD/JPY. This quick rebound underscores the market's anxiety and the effectiveness of options in capturing such moves.
The benchmark 1-month expiry implied volatility now trades at its highest premium to 1-month historical volatility since 2022. Additionally, 1-month 25 delta risk reversals, which indicate the implied volatility differential between JPY calls and puts, are at long-term highs for buying JPY. This is notable even as USD/JPY reaches new 34-year highs, reflecting the intervention risk premium embedded in these option prices of late.
A lack of existing option positions above 155.00 highlights a short gamma situation, which leaves USD/JPY more vulnerable to excessive volatility and gains and therefore intervention to stem the tide.
For more click on FXBUZ
USD/JPY 1-month expiry implied volatility versus 1-month past realised volatility https://tmsnrt.rs/3WbEcVZ
usdjpy 1-month risk reversal https://tmsnrt.rs/4aRi8Er
USD/JPY FX option strikes expiring through May https://tmsnrt.rs/3xU3MVi
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
