India cenbank's first bond sales in eight months signals unease with liquidity surplus
By Dharamraj Dhutia
MUMBAI, July 22 (Reuters) -The Indian central bank sold 34.05 billion rupees ($407 million) worth of bonds, on a net basis, over four days last week, its first bond sales in the open market in more than eight months, as the banking system's liquidity surplus jumped.
Liquidity has stayed elevated due to a pick-up in government spending since the general elections that ended in early June and due to the central bank's intervention in foreign exchange markets, traders said.
These sales are likely to push up shorter-term rates.
WHY IT MATTERS
The Reserve Bank of India (RBI) typically sells or buys bonds to adjust liquidity and rates in the market if they are moving in a direction inconsistent with its monetary policy.
The bond sales signal the central bank is not comfortable with surplus liquidity at a time when inflation remains above its target of 4%.
The RBI has kept its repo rate unchanged for 17 months at 6.50%. Excessive liquidity can push down short-term rates below the policy rate, which the central bank may not be comfortable with.
BY THE NUMBERS
The RBI's bond sales come as surplus liquidity has risen to a more-than-three-month high of 1.4 trillion rupees due to government spending.
India has also seen $7.2 billion of equity inflows and $3.4 billion of debt inflows since the beginning of June, with the RBI choosing to buy dollars, thereby infusing rupee liquidity.
Due to the RBI's interventions, India's forex reserves have risen $15 billion in that period.
GRAPHIC
KEY QUOTES
"It was writing on the wall. In a year when demand-supply is so skewed, the RBI needs to provide bonds to satiate the market," said Sandeep Yadav, fixed income head at DSP Mutual Fund.
"The sale amount is not very large, but I shall be watching it for continuity. The RBI may not like the system to run a surplus of over one trillion rupees," said Alok Singh, group head of treasury at CSB Bank.
($1 = 83.6900 Indian rupees)
India bank liquidity surplus jumps in July https://reut.rs/3xUQk44
Reporting by Dharamraj Dhutia; Editing by Savio D'Souza
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
