How Singapore's unique monetary policy works
Updates paragraph 12 to reflect new quarterly monetary policy schedule
By Xinghui Kok
SINGAPORE, July 23 (Reuters) -Singapore's central bank has a unique method of managing monetary policy, tweaking the exchange rate of its dollar instead of changing domestic interest rates like most other economies.
The Monetary Authority of Singapore (MAS) sets the path of what it calls the policy band of the Singapore dollar nominal effective exchange rate (S$NEER), thus strengthening or weakening the local currency against those of its main trading partners.
WHY DOES SINGAPORE USE THIS METHOD?
Singapore is a small and trade-reliant economy. Gross exports and imports of goods and services in the city-state are more than three times its gross domestic product (GDP). Meanwhile, almost S$0.40 of every dollar spent domestically is on imports.
Given such a setting, the exchange rate has a much stronger influence on inflation than domestic interest rates.
For example, if the Singapore dollar appreciates against currencies of major trading partners, it will reduce prices of imported goods and services. This dampens the prices that households have to pay.
WHAT IS THE S$NEER?
The S$NEER is an index made up of bilateral exchange rates between Singapore and its major trading partners.
The index is a trade-weighted exchange rate, where weights are assigned to the various currencies of Singapore's major trading partners based on the importance of the trade relationships.
The central bank says this allows the Singapore dollar to perform collectively in relation to its major trading partners, which is what matters for general price levels in Singapore.
HOW DOES THE S$NEER POLICY BAND WORK?
MAS does not set the precise level of the exchange rate or control it in real time. Instead, the S$NEER is allowed to move up and down within a policy band, the exact levels of which are not disclosed. If it goes out of this band, the MAS steps in by buying or selling Singapore dollars.
The policy band has three parameters that the MAS can adjust. Until 2024, these parameters were reviewed at least twice a year, typically in April and October.
Additional reviews can be held if conditions demand an immediate change in settings, such as in 2022 when high inflation triggered two off-cycle moves.
From 2024, the central bank started making monetary policy announcements every quarter instead of semiannually, saying it allowed policymakers to provide their assessment of the economic outlook in a timelier fashion.
The three policy levers are the slope, the level and the width of the band.
Adjusting the slope will influence the pace at which the Singapore dollar strengthens or weakens.
Adjusting the level, or mid-point, of the policy band allows for an immediate strengthening or weakening of the S$NEER, making this a tool for drastic situations such as a recession.
By widening the policy band, the MAS can allow for more volatility of the S$NEER.
Reporting by Xinghui Kok; Editing by Sam Holmes
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
