Fed’s Basel climbdown leaves foot on rules ladder
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Jonathan Guilford
NEW YORK, Sept 10 (Reuters Breakingviews) -The U.S. banking industry’s worst nightmares have been allayed, but its wildest dreams remain out of reach for now. On Tuesday Michael Barr, the Federal Reserve’s top regulator, substantially softened proposed rules that would tighten capital requirements for the United States' biggest lenders. It’s a reasonable change that addresses many real pain points, but still codifies some thorny philosophical shifts.
The Fed, along with its fellow watchdogs, has been pushing new rules known as the “Basel Endgame” for over a year. It’s a U.S. interpretation of global regulations agreed in the Swiss city and designed to complete the overhaul that began after the global financial crisis of 2008.
Yet bank executives and their lobbyists argued furiously that the Fed was being too harsh. If implemented as originally designed, the largest U.S. institutions known as global systemically important banks, or GSIBs, would have seen their required capital buffer expand by 19%.
This is a huge rise. The eight U.S. GSIBs together had just shy of $1 trillion in common equity Tier 1 capital at the end of June. Though banks generally hold more equity than the required minimum, increasing the collective buffer by one percentage point would therefore roughly require them to retain an extra $10 billion of equity. Barr’s announcement that the rejigged rules for GSIBs like JPMorgan JPM.N and Bank of America BAC.N would increase their combined capital by just 9% therefore amounts to a roughly $100 billion saving.
Even this obscures the scope of the change. Barr promised tweaks to ease the burden posed by a new measure of operational risk which tries to capture the threat posed to banks’ financial stability by, say, cybersecurity breaches or human error. This measure, which effectively was set to scale with bank size, would have fallen hard on institutions like Morgan Stanley MS.N that prize steady, fee-generating businesses.
Barr also backed away from other industry concerns which drove a frenzied opposition campaign. The Fed has nixed a proposal to penalize dealing with certain non-publicly traded companies; it softened risk calculations involving residential real estate and it fine-tuned the treatment of smaller banks to focus on unrealized losses.
Nonetheless, the philosophical changes embedded in items like operational risk charges remain in place, despite being questioned by members of the Fed’s own board of governors. And the likes of JPMorgan will probably still chafe at the idea of facing higher capital requirements even when regulators insist major lenders are resilient. There’s still a long way to go, and Barr was at pains to say everything is still on the table. For now, though, his climbdown is far from total.
Follow @JMAGuilford on X
CONTEXT NEWS
Michael Barr, vice chair of supervision for the U.S. Federal Reserve, on Sept. 10 announced a set of changes to proposed new banking capital rules commonly known as the Basel endgame.
In a speech at the Brookings Institution, Barr announced that forthcoming revisions would lead to common equity tier 1 capital requirements for the largest U.S. banks increasing by around 9%, from 19% previously.
In addition, the risk-weighting for loans secured by residential real estate will be lowered, the treatment of fee income will be normalized with other forms of revenue when calculating operational risk, and calculations of credit risk with certain non-publicly traded firms will be changed.
Editing by Peter Thal Larsen and Sharon Lam
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
