European banks' earnings in spotlight after big share price gains
By Tommy Reggiori Wilkes, Tom Sims and Stefania Spezzati
LONDON/FRANKFURT, July 22 (Reuters) -Europe's biggest banks report their second-quarter earnings this week, with all eyes on whether the gains from higher interest rates have run out of steam and if recent political drama is weighing on sentiment.
The European Central Bank is expected to cut interest rates for a second time in September, but so far banks' earnings have proved surprisingly robust and their shares have continued higher.
JP Morgan analysts said European banks' sensitivity to rates remains low along with the proportion of customers shifting cash to higher paying accounts and they expect the amount banks earn from loans minus what they pay on deposits - net interest income (NII) - to remain strong.
Still, with expectations high and share prices near nine-year peaks, the experience of U.S. banks reporting this month signals "no tolerance for NII disappointment", they added.
A busy Wednesday sees the euro zone's two largest lenders by market value, Spain's Santander SAN.MC and France's BNP Paribas BNPP.PA, report for the April to June period, alongside Germany's Deutsche Bank DBKGn.DE and Italy's UniCredit CRDI.MI.
Spanish bank Sabadell SABE.MC, the subject of a hostile takeover offer from rival BBVA BBVA.MC, reports on Tuesday. Its results will be watched closely as it seeks to convince shareholders it is better off alone.
On Thursday, Britain's Lloyds Banking Group LLOY.L gets the UK banks going, with NatWest NWG.L on Friday and Barclays BARC.L and HSBC HSBA.L next week.
Spain's Bankinter BKT.MC said last week its lending income held up well in the second quarter thanks to rates remaining higher than expected. It raised its 2024 NII outlook and its shares jumped.
“Our forecast is that profitability should remain quite solid,” said Elena Iparraguirre, who follows European banks at S&P.
Iparraguirre said she would be watching the "magnitude of the NII compression and how it evolves quarter after quarter" to give a better sense of the outlook for banks going into 2025.
European bank shares have climbed 20% this year .SX7P versus a 7% gain for the Euro STOXX 600 .STOXX, fuelled by 120 billion euros ($130 billion) of promised dividends and share buybacks.
Yet most lenders still trade below their tangible book value, dogged by concerns about the sustainability of their profits.
JP Morgan analysts note that Europe's banks trade at a 43% discount to U.S. peers based on two-year forward price-to-earnings ratios, versus a historical average of 27%.
French banks, BNP Paribas and Societe Generale SOGN.PA tumbled in June after President Emmanuel Macron called snap parliamentary elections following a jump in support for populist parties at European elections.
Investors will be keen to hear from lenders about the outlook given their concerns about the prospect of a less market-friendly left-wing government in Paris.
STRONG QUARTER FOR FEES
European banks with big investment bank arms should benefit from rising investment banking activity including higher underwriting and advisory fees.
Analysts are forecasting a strong quarter for divisions at the likes of Deutsche Bank and UBS UBSG.S - which reports Aug. 14 - after Wall Street banks reported better-than-expected results.
Revenues from equities trading should beat the same quarter in 2023 while income from fixed income, currencies and commodities (FICC) will remain subdued, analysts said.
Deutsche Bank is forecast to buck the trend for profits, however, and report a second-quarter loss, breaking 15 consecutive quarters of being in the black amid an investor lawsuit over its Postbank division.
($1 = 0.9185 euros)
Profitability at European banks varies by country https://reut.rs/4bUzCPT
European banks outperform https://reut.rs/3Y7zCc6
Deutsche Bank expected to post loss https://reut.rs/3W8GZxq
Additional reporting by Jesus Aguado in Madrid, Valentina Za in Milan and Mathieu Rosemain in Paris;Editing by Elaine Hardcastle
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
