Curve steepens as US jobless claims rise
Updated at 1500 EDT
By Karen Brettell
July 18 (Reuters) - Aclosely watched part of the Treasury yield curve steepened on Thursday asan uptick in unemployment claims added to the view that the Federal Reserve is likely to begin cutting interest rates in September.
Initial claims for state unemployment benefits increased 20,000 to a seasonally adjusted 243,000 for the week ended July 13, the Labor Department said on Thursday. Economists polled by Reuters had forecast 230,000 claims for the latest week.
“That's a little bit weaker than expected … and you're seeing the curve steepen a little bit on that,” said Dan Mulholland, head of rates – trading and sales at Crews & Associates in New York.
Interest rate sensitive two-year yields US2YT=RR were last up 3.4 basis points on the day at 4.463% and benchmark 10-year yields US10YT=RR rose 4.4 basis points to 4.19%.
The yield curve between two-year and 10-year notes US2US10=TWEB steepened one basis point on the day to minus 27 basis points.
Betting on a steeper yield curve has been a popular trade on expectations that shorter-dated yields will decline faster than longer-dated ones as the Fed gets closer to cutting rates.
But high inflation relative to other more recent rate cut cycles, and the likelihood that an economic slowdown will not be severe, could limit the move, said Stephen Gola, head of U.S. Treasuries Sales & Trading at StoneX Group in New York.
"The fiscal tailwinds are so strong that it's going to be hard to get the kind of recession that's going to force rates much lower," he said.
Traders are currently pricing for the federal funds effective rate to fall to around 3.45%, from 5.33% today. It had traded near zero after the spread of COVID in 2020 until early 2022 and from around 2009 to 2015 in the aftermath of the financial crisis.
Yields have tumbled this month as softer jobs data and easing inflation boost the odds of rate cuts.
Fed officials including New York Fed President John Williams on Wednesday cited progress in bringing inflation back closer to their 2% annual target, but also said that they want to see further improvement before cutting interest rates.
That leaves traders focused on economic releases for further clues on Fed policy.
A rate cut in September as seen as a sure thing, while a reduction at the Fed’s July 30-31 meeting is seen as having very low odds. Traders will watch comments from Fed Chair Jerome Powell at the July meeting for any firm signals that a rate cut is coming in September.
Market participants are also focused on the U.S. Presidential election in November, which Donald Trump is seen as the leading candidate to win.
Trump's odds of winning the presidency increased after he survived an assassination attempt on Saturday. Online betting site PredictIt showed bets of an election win at 64 cents for Trump, up from Friday's 60 cents, with a victory for Kamala Harris at 31 cents and Joe Biden at 11 cents.
The Treasury Department saw soft demand for a 10-year Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) on Thursday.
The debt sold at ahigh yield of 1.883%, more than one basis point above where it traded before the auction. Demand was 2.38 times the amount of debt on offer. USAUCTION51
Jobless claims are rising https://reut.rs/46deQd5
Reporting By Karen Brettell, Editing by Nick Zieminski
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
