China developer Sino-Ocean announces $5.6 bln offshore debt revamp plan
Adds source and advisor's comments in paragraph 6-7, 13-15, shares, details
July 18 (Reuters) -State-backed Sino-Ocean Group 3377.HK has reached an agreement with some of its creditors to restructure its $5.64 billion offshore debt, the Chinese real estate developer said on Thursday.
The debt revamp plan is the latest in the China property sector that has seen dozens of major developers slipped into defaults since 2021. Most of those defaulted are privately owned companies and only fewer than a handful are state-affiliated.
Beijing-based Sino-Ocean said it will repay the existing debt with new loans and notes worth $2.2 billion, convertible bonds or interest-bearing perpetual securities, according to the proposal filed to the Hong Kong bourse. The new debts will have maturities between three to 10 years.
The developer said a major bank group representing half of the Class A debt has agreed to the restructuring plan.
Creditors of Sino-Ocean are grouped into four classes, with Class A comprising more than $2.2 billion worth of syndicated and bilateral lenders, and the rest senior noteholders. Each class will be allocated different ratios of new debts.
As a credit enhancement package to the new debts, the company will provide all of its offshore assets and some of its onshore assets, said a person familiar with the proposal.
The package includes shares in listed-unit Sino-Ocean Service Holding 6677.HK, other receivables and residential projects, with total values covering at least 50% of the $2.2 billion new debts, the person added.
Certain bondholders will receive 0.1% early bird consent fee and 0.05% consent fee if they support the restructuring proposal by Aug. 8 and Aug. 22, respectively, according to the company.
Shares of Sino-Ocean firmed 4% on Friday morning, versus a 4% fall in the Hang Seng Mainland Properties Index .HSMPI.
Sino-Ocean's problems are part of the debt crisis that has beset China's beleaguered property sector. The company started the process of restructuring its offshore debt in the second half of last year.
Last month, Sino-Ocean said it has received a winding-up petition filed against the company by Bank of New York Mellon BK.N in a Hong Kong court.
The first hearing of the case has been scheduled on Sep 11.
The major bank group which has agreed to the restructuring proposal is expected to join the company in opposing to the petition, said the person familiar with the restructuring proposal.
Negotiations with a separate major bondholders' group is ongoing, with the latter still pushing back some terms in the latest proposal, added the person.
Deloitte Advisory and Allen Overy Shearman Sterling, advisors to the bank group, did not immediately respond to requests for comment.
Houlihan Lokey and Sidley Austin are the advisors to Sino-Ocean.
Reporting by Himanshi Akhand in Bengaluru, Clare Jim and Xie Yu in Hong Kong; Editing by Shounak Dasgupta and Stephen Coates
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
