Calm markets hover near highs, metals step back
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
Partly due to the absence of top-tier economic news this week, world markets have found a relatively calm plateau with stocks near their latest records - and even fizzing metals prices cooling a touch.
Wednesday's release of both Nvidia's NVDA.O quarterly earnings and the Federal Reserve's latest meeting minutes loom largest as potential game changers - but the broad constellation of influences remains bullish.
After recording its lowest close since just before the pandemic on Friday, Wall St's VIX volatility gauge is comfortably subdued and even Treasury market volatility .MOVE has subsided to seven-week lows.
U.S. financial conditions, as measured by the Chicago Fed's index, are at their easiest since January 2022 - just before the Fed kicked off its credit tightening campaign. And even though futures markets retain expectations of about 41 basis points of Fed easing over the remainder of this year, Fed officials themselves seem in no rush.
U.S. economic surprises are indeed at their most negative since January 2023, but that's reflecting a welcome cooling of growth that the Atlanta Fed still estimates to be running close to 3.5% this quarter. Excluding the energy sector, annual U.S. earnings growth is running north of 10% and rising.
And even some of the more doggedly bearish Wall St strategists are throwing in the towel on year-end targets. Morgan Stanley's Mike Wilson on Monday lifted his base-case 12-month forecast for the S&P500 .SPX to 5400 points - only 2% from Friday's close but 20% higher than his previous forecast of 4500.
Moving into Tuesday's session, a packed diary of Fed speakers dominates. S&P 500 futures are flat, with the Nasdaq .IXIC having eked out another record on Monday. Treasury yields US10YT=RR edged down a touch and the dollar .DXY has stalled broadly.
Canada's April inflation release might feed the voracious appetite for price clues - with headline annual consumer price gains there expected to ease to 2.7% from 2.9%.
But much of the speculation now spins on the artificial intelligence theme and Nvidia's latest update tomorrow.
Traders are pricing in a big move for Nvidia’s shares after the chipmaker reports, though expectations for volatility are more muted than in the past.
Nvidia's options are primed for an 8.7% swing in either direction by Friday, according to data from options analytics firm Trade Alert. That would translate to a market cap swing of $200 billion - larger than the market capitalization for about 90% of S&P 500 companies.
While massive by most measures, that implied move would fall far short of the 16.4% jump Nvidia’s shares notched after the company’s most recent quarterly earnings report.
Commodities too have been pumped up of late, mostly in metals where a mix of China's latest property market rescue plans and considerable speculative activity sent copper CMCU3 and gold XAU= to new records on Monday.
But even these have calmed down a bit today, with both stepping back from new milestones overnight.
Oil prices CLc1 too fell back from Monday's three-week highs - helping take some of the heat out of Treasury yields.
Asian and European bourses slipped back earlier. Hong Kong's Hang Seng .HSI was the big underperformer with losses of more than 2% as doubts linger about the effectiveness of China's latest attempts to backstop its housing bust and geopolitical rhetoric around Taiwan appearing to have risen several notches in recent days.
G7 finance ministers, meantime, head to Italy this week for a meeting in Stresa on Thursday.
U.S. Treasury Secretary Janet Yellen is pushing for them to agree on a plan to use the income stream from some $300 billion worth of frozen Russian sovereign assets to back a larger loan to Ukraine.
Proponents of the plan say this could provide up to $50 billion up front for Ukraine, without confiscating the assets, as opposed to just using about $3.5 billion a year in interest earnings.
Speaking in Frankfurt on Tuesday, Yellen also said the United States and Europe need to respond to China's industrial policies in a "strategic and united way" to keep manufacturers viable on both sides of the Atlantic.
Key diary items that may provide direction to U.S. markets later on Tuesday:
* Canada April consumer price inflation
* US corporate earnings: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech etc
* Federal Reserve Board Governor Christopher Waller, New York Fed President John Williams, Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr, Atlanta Fed President Raphael Bostic, Cleveland Fed chief Loretta Mester, Boston Fed chief Susan Collins and Richmond Fed boss Thomas Barkin all speak. Bank of England Governor Andrew Bailey speaks
Nvidia - Implied and actual earnings moves https://reut.rs/4dQqXAc
US financial conditions easiest since Jan 2022 https://tmsnrt.rs/3wAuBh8
The Fed's broad projection range https://reut.rs/3UMkU7m
Canada's headline inflation eases to an eight-month low https://reut.rs/49Y9pjw
Copper sizzles to record high this week on London Metal Exchange https://reut.rs/3wyUmOS
By Mike Dolan, editing by Christina Fincher, mike.dolan@thomsonreuters.com
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
