Big Tech swoons as Q1s lurk, Nvidia decimated
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
The so-called 'Magnificent 7' of U.S. megacap tech stocks has retreated sharply as first-quarter earnings updates kick off this week, with AI-chip star Nvidia NVDA.O swooning 10% on Friday after a nervy week for the sector.
World markets stabilised more broadly on Monday as another tense weekend in the Middle East passed without another direct exchange of missiles between the Israel and Iran - even though a cooling of situation had been well flagged already on Friday.
Still, the post-weekend unwind of 'safety trades' has seen U.S. crude prices CLc1 fall back to their lowest level this month and gold prices XAU= retreated 1%.
But with four of the Magnificent 7 due to report corporate updates this week - Tesla TSLA.O, Meta META.O, Microsoft MSFT.O and Alphabet GOOGL.O - the alarming recoil in tech behemoths is now top of mind.
The 10% drop of artificial intelligence bellwether Nvidia on Friday is perhaps the most eye-catching move of a pretty dour week for sector. Even though shares in the chip giant are still up more than 50% for the year to date, they have now dropped 22% from last month's peaks to their lowest since February.
It's not clear what triggered the rout, although some analysts pointed to a 23% drop in a smaller related stock Super Micro Computer SMCI.O over a lack of guidance on its upcoming earnings report as a factor.
But it had been a lousy week for tech and chip stocks before that. Although Nasdaq futures NQM24 are back up about 0.5% ahead of Monday's bell, the index recorded its worst week last week since 2022 with a drop of more than 5%.
A sharp recoil in Taiwan's TSMC TSMC.O after its earnings update earlier in the week started the ball rolling and then a near 10% dive in Netflix NFLX.O on Friday was another blow after the video streaming company's second-quarter revenue view fell short of analysts' expectations.
The once-dominant NYFANG index .NYFANG lost a whopping 8.3% last week. UBS analysts on Monday downgraded what they dub the 'Big 6 Tech+' stocks - basically the Magnificent 7 minus Tesla - to neutral from overweight.
And elsewhere in the Magnificent 7, 2024 losses in Apple are now running at more than 14% - while Tesla's bruising slide of more than 40% this year shows no sign of abating.
Tesla's woes are legion - from a sharp fade in electric vehicle demand worldwide to a full-blown price war with Chinese competitors, corporate governance issues with boss Elon Musk's payout and numerous product glitches to boot.
But the 'higher-for-longer' view of Federal Reserve interest rates clearly doesn't help stretched valuations in the sector - where the earnings season so far shows there's an extremely high bar to wow the market gallery at this stage.
Elsewhere in the macro world, U.S. Treasuries and the dollar continue to chomp at the bit on the unfolding stubborn Fed view, strong incoming economic numbers and the contrasting picture in Europe that means interest rates there look set to fall first.
Two-year U.S. Treasury yields US2YT=RR probed above 5% again on Monday, with an auction of two-year paper due Tuesday.
The dollar continue to push higher to within a fraction of last week's highs against Japan's yen JPY= just under 155 per dollar, with the Bank of Japan meeting later this week.
But with the European Central Bank crystal clear about plans to cut its key policy rates as soon as June, the dollar remains pumped up against the euro too.
According to the latest CFTC data, speculative long positions in dollar built further in the week ending April 16, hitting $28.51 billion - the biggest position since June 2019.
The big mover on Monday was sterling GBP=, which skidded to 5-month lows after a surprisingly dovish speech on Friday from Bank of England deputy governor David Ramsden flagged how the BoE expected inflation to fall to 2% this quarter and stay there for the next couple of years.
With U.S. stock futures higher, most other world bourses were firmer, too.
Hong Kong stocks .HSI climbed more than 1.5% even as mainland shares slipped .SSEC, as investors found comfort in the China securities regulator's decision on Friday to promote the city's status as a global financial centre.
China will facilitate Hong Kong listings by leading Chinese companies and expand the Stock Connect cross-border investment scheme, the China Securities Regulatory Commission said.
China left benchmark lending rates unchanged at a monthly fixing on Monday, in line with market expectations.
European bank earnings will be in the stock market spotlight there this week as BNP Paribas BNPP.PA, Deutsche Bank DBKGn.DE, Barclays BARC.L and Lloyds LLOY.L all report.
Among the top stock movers on Monday, Galp Energia GALP.LS surged 17% after the Portuguese firm said that the Mopane field off Namibia could have at least 10 billion barrels of oil.
Key diary items that may provide direction to U.S. markets later on Monday:
* US corporate earnings: Verizon, Ameriprise Financial, Truist Financial, Globe Life, Nucor, Cadence Design, Alexandria Real Estate, Brown & Brown, Packaging Corp of America
* Chicago Federal Reserve March business survey; Euro zone April consumer confidence survey
* US Treasury sells 3-, 6-month bills
Magnificent 7 Retreat https://tmsnrt.rs/3W8KVjx
Currency volatility reignites https://reut.rs/49P4fp9
China’s benchmark interest rates https://reut.rs/3UqQEzH
U.S. mid-sized lenders' Q1 net interest margins contract https://reut.rs/4aFUdYG
Gen-Z and millennials are falling behind more in re-payments https://reut.rs/4aFEtEN
Editing by Bernadette Baum
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
