An unusual performance for Europe's star stocks
STOXX 600 down 0.2%
Earnings in focus
Meme frenzy fades
US futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
AN UNUSUAL PERFORMANCE FOR EUROPE'S STAR STOCKS
Europe's most well-owned stocks have recently been underperforming funds' largest underweight stocks - and the overall market - an unusual trend since stocks are rebounding, according to Morgan Stanley equity strategists.
"Long only funds' conviction overweights have been underperforming their largest underweights as well as the overall market in recent weeks," write the MS strategists.
The underperformance began just ahead of April's tactical market pullback, they say, but notably continued even amid the recent market rebound.
"This is unusual as well-owned stocks tend to outperform in rising markets."
The STOXX 600 .STOXX lost about 2% in the first few weeks of April, but since April 19 has risen 5% to a fresh record high.
So what's behind the anomaly?
MS says it might be down to idiosyncratic drivers during earnings season, and the fact that less well-owned bond yield sensitive stocks have led the recent market rebound.
Zooming in, Novo Nordisk NOVOb.CO holds its spot as the most well-held European stock relative to benchmark, and is up 5% since the beginning of April. Meanwhile ASML ASML.AS is the third largest OW for European funds and second largest for global long only funds, but it has shed 3% since April 2.
Moving into European funds' highest 'conviction overweights' relative to benchmark as of the end of the first quarter are Adyen ADYEN.AS, Capgemini CAPP.PA, UniCredit CRDI.MI, Ahold Delhaize AD.AS, and CRH CRH.
Adyen shares have lost 16.9% since April 2, Capgemini is down 0.8%. Meanwhile Unicredit is up 3.6% and CRH is up 1.5%.
European banks positioning increased across all funds.
Real Estate remains the most underweighted sector across long-only fund types, and utilities positioning is also low in Europe.
MS's data captures 260 funds and $1.2 trillion of assets under management across global, international and European active real money funds.
(Lucy Raitano)
*****
FOR THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
FISCAL TIGHTENING WILL BE HARSH… BUT LESS HARSH THAN IN 2012 CLICK HERE
MOVE OVER BOOMER, HERE COMES 'GENERATION TRADER' CLICK HERE
STOXX: BIG MOVES BENEATH A FLAT SURFACE
EUROPEAN FUTURES MIXED, MORE EARNINGS EYED CLICK HERE
POST-CPI PARTY GOES GLOBAL CLICK HERE
EU open https://tmsnrt.rs/3K03TS6
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
