AMD’s $5 bln deal solidifies AI runner-up status
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Aug 19 (Reuters Breakingviews) -Advanced Micro Devices' AMD.O latest acquisition solidifies the chipmaker’s distant silver-medal status in the artificial intelligence race. The $250 billion company’s data center business is booming, thanks to demand for training and running AI systems. Absorbing privately held ZT Systems for $5 billion in cash and stock should help AMD’s customers buy and deploy its chips faster – but still leaves rival Nvidia NVDA.O miles ahead.
The company run by CEO Lisa Su was once known for playing second fiddle to Intel INTC.O in producing processors for personal computers, but now it’s more recognizable as the runner up to Nvidia in making chips for data centers. Analysts estimate revenue from AMD’s unit serving that market will double this year to $12.8 billion, accounting for half the company’s top line.
Systems used to train AI are becoming rapidly bigger. Having all these chips work together means data centers are becoming rapidly more complex. Here’s where ZT Systems fits in. Its 1,000 engineers can help design servers for firms like Dell Technologies DELL.N and optimize versions for companies building large cloud computing services. This should speed up the deployment, which is useful in the ongoing AI gold rush.
AMD does not want to compete with customers who are building servers using AMD chips, so it will offload its new subsidiary’s manufacturing capacity. ZT Systems’ annual sales are about $10 billion, Su told Reuters in an interview, making the purchase price of around half that sum look modest. Rival server producer Super Micro Computer SMCI.O is valued at 1.2 times its estimated revenue over the next 12 months, according to LSEG data.
Yet while AMD’s stock has outperformed the S&P 500 Index .SPX over the past five years, Nvidia has left it far behind in terms of shareholder returns and nearly every other metric.
The $3 trillion giant’s package of offerings for building data centers is bigger and its software is the default standard for AI developers. Nvidia’s data center business is projected to grow slightly faster than AMD’s this year, while the unit’s projected revenue of $106 billion is about an order of magnitude larger. Economies of scale also ensure that Nvidia’s overall operating margin is more than double that of its nearest competitor. This gives Nvidia CEO Jensen Huang the firepower to hire the best engineers, pay premiums in bidding wars, and invest more in research and development.
The only metric where AMD keeps up is in the valuation of its stock. Its shares trade on 32 times estimated earnings over the next year, a mere 10% discount to Nvidia’s multiple.
That’s too small a gap for such a distant runner up.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
AMD said on Aug. 19 it had agreed to buy ZT Systems in a cash-and-stock deal valued at $4.9 billion, including a contingent payment of up to $400 million based on achieving certain post-closing milestones.
ZT Systems is a privately held company based in New Jersey that designs and makes servers and other data center equipment. The company has roughly $10 billion of annual revenue. AMD plans to keep ZT Systems’ design operations but sell the company’s server manufacturing unit once the deal closes.
AMD shares were up 3% at $153 by midday in New York on Aug. 19.
Editing by Peter Thal Larsen, Sharon Lam and Pranav Kiran
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
