Abu Dhabi's ADNOC to buy German chemicals firm Covestro for $16 bln
ADNOC to pay 62 euros per Covestro share, take on 3 bln in debt
To buy additional 1.2 bln euros worth of new shares in Covestro
Covestro shares jump 3.7% to a three-year high
Deal could fuel debate over foreign takeovers of German firms
Adds Covestro supervisory board's advisers in paragraph 26
By Ludwig Burger and Yousef Saba
BERLIN/DUBAI Oct 1 (Reuters) -Abu Dhabi's ADNOC has struck a deal to buy German chemicals maker Covestro 1COV.DE for 14.7 billion euros ($16.3 billion), including debt, in the energy giant's biggest ever acquisition.
The deal is one of the largest foreign takeovers by a Gulf state as countries in the region seek to reduce their dependence on oil amid the global switch to cleaner energy.
It also comes at a sensitive time in Germany for foreign acquisitions, as Commerzbank and the government seek to fend off interest in the bank from Italy's UniCredit.
The 62 euros-per-share cash deal, which will also see ADNOC take on about 3 billion euros in debt, follows protracted negotiations and is a cornerstone of the energy giant's drive to grow in petrochemicals along with gas and renewable energy.
ADNOC said that when the transaction closes it would also buy 1.17 billion euros worth of new shares in Covestro to improve funding at the former Bayer BAYGn.DE unit.
"We believe that the fundamentals of chemicals are strong," Khaled Salmeen, ADNOC head of downstream, marketing, and trading, told Reuters, adding he saw Covestro as a platform for growth.
"This sector, and specifically Covestro's space in the sector, will grow higher than GDP from now to 2050," he added.
Shares in Covestro, which makes plastics and chemicals for the automotive, construction, and engineering sectors, jumped 3.7% to a three-year high of 58 euros.
ADNOC has also been in talks with Austria's OMV to merge their petrochemical joint ventures Borealis and Borouge. ADNOC took a 24.9% stake in OMV from Abu Dhabi sovereign fund Mubadala in February.
Covestro was created in 2015 after being spun off from Bayer. It opened its books to ADNOC in June - a year after ADNOC's initial interest was reported.
The takeover offer will be subject to a minimum acceptance threshold of 50% plus one share of Covestro's capital.
"The long negotiations have paid off - both for Covestro and for the shareholders. The deal is well structured and now has a good chance of coming to a successful conclusion," said Arne Rautenberg, a fund manager at Union Investment, one of Covestro's top-15 shareholders.
LIMITS TO CONTROL
The deal could stoke a debate in Germany about foreign takeovers of blue-chip companies amid a weak economy.
ADNOC, however, granted some autonomy to Covestro.
Covestro said that half of the seats on its supervisory board would continue to be held by labour representatives, as is the norm at German listed companies, and two members of the board's shareholder representatives would be independent of ADNOC.
ADNOC pledged not to sell, close or significantly reduce Covestro's business activities and to protect its technology and intellectual property, Covestro said.
The German company added its management board would stay in charge of management and strategic direction, and Covestro CEO Markus Steilemann told Reuters he planned to serve out his contract running until 2028.
"I believe this is the right step not only to keep Covestro on a growth path but also to move it to the fast lane," Steilemann said of the deal.
Covestro reported a net loss of 72 million euros in the first six months of the year, versus a 46 million euro profit a year earlier.
The agreement highlights an increase in dealmaking between the Middle East and Europe as Gulf investors are drawn to company valuations that lag those in the United States, as well as an easier regulatory backdrop for buyers and a generally warmer welcome because of investment needs, advisers and analysts have told Reuters.
It is the Middle East's second biggest acquisition after Israel's Teva Pharmaceuticals' purchase of Allergan's generic drugs business for around $40 billion in 2015, according to Dealogic data.
The deal also follows several failed bids by Emirati companies to buy foreign targets.
Abu Dhabi utility TAQA's $22 billion attempt to buy Spain's Naturgy collapsed earlier this year, partly over disagreements on governance, people with direct knowledge of the talks said.
Britain also blocked an Abu Dhabi-backed group's plan to buy the Telegraph newspaper, and only cleared Abu Dhabi state-controlled telecoms firm e&'s purchase of a 14.6% stake in Vodafone after ordering the UK company to take steps to manage national security risks that the government said the deal posed.
Covestro said its management board was advised by investment banks Goldman Sachs GS.N and Perella Weinberg PWP.O as well as by law firm Linklaters. Its supervisory board was advised by Rothschild & Co and Macquarie Capital as well as by law firm SZA Schilling, Zutt & Anschuetz.
ADNOC said Morgan Stanley MS.N exclusively provided financial advice while Freshfields Bruckhaus Deringer was its legal adviser.
($1 = 0.9022 euros)
Reporting by Ludwig Burger, Yousef Saba, Patricia Weiss, Ron Bousso, and Maha El Dahan; Additional reporting by Friederike Heine and Anousha Sakoui; Editing by Emelia Sithole-Matarise and Mark Potter
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.
