Stock market outlook 2024: Soft landings, rate cuts, and elections
Stellar year for US stock markets, fueled by ‘soft landing’ hopes
Can the rally persist in 2024, despite high valuations and election uncertainty?
European valuations are much cheaper, partly reflecting recession concerns
US stocks race higher, but tougher environment aheadIt’s been a sensational year for US equity markets. The S&P 500 has risen more than 23% while the tech-heavy Nasdaq 100 has gained a stunning 52% so far, with both indices coming within breathing distance of their record highs. Fears about a recession have melted away and investors are increasingly confident the US economy can achieve its elusive soft landing. Bets that the Fed and other central banks will slash interest rates next year have also served as jet fuel for this rally, alongside the hype surrounding artificial intelligence and the prospect that it could usher in an era of rising productivity. That said, there are some red flags as we head into next year. For starters, equity valuations are expensive. The S&P 500 is currently trading at over 19 times what analysts expect earnings to be over the coming year, which is a historically high valuation multiple. Outside of the pandemic years, the last time the market traded at similar valuations was back in 2001, as the ‘dot com’ bubble was bursting. Such a high multiple would make more sense if interest rates were extremely low and investors had no real alternative to stocks, or if corporate earnings were growing at an impressive pace. Neither is the case today.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/US-equity-valuations.png)
Looking outside the US, the situation is even worse. Europe is probably in a mild technical recession already, while China is dealing with the painful deleveraging of its housing sector. It’s difficult to square this gloomy picture with the cheerful earnings projections, considering that S&P 500 companies derive 40% of their revenue from overseas.
In other words, the soft landing narrative has been fully priced into equity markets, but it is not necessarily supported by the macroeconomic landscape. Even if the US ultimately dodges a recession, a weaker environment globally could still impact corporate earnings, preventing them from racing higher as anticipated.![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/SP-500-presidential-election.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Performance.png)
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/12/Valuations-1.png)
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.