XM không cung cấp dịch vụ cho cư dân của Mỹ.

Spotlight on kiwi as RBNZ decides on rates next week – Preview



  • Interest rates expected to hold stable at a 15-year high of 5.5%

  • NZ inflation is still problematic; will the RBNZ talk about a rate hike again?

  • NZDUSD bulls have some work to do; must surpass 0.6188-0.6200 to gain more fuel

 

Kiwi has poor performance 

The New Zealand dollar has faced difficulties this year in its exchange rate with other major currencies. Lower interest rates in Japan and Switzerland offered a minor advance to the kiwi against the yen and the swissie year-to-date, though the battle against the US dollar, the British pound, and the euro has been disappointing, resulting in a 1-3% retreat thanks to the tight rate differentials between the corresponding economies.

Inflation is still high

The problem is that, although the Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) followed other major central banks in hiking interest rates to a multi-year high of 5.5%, headline CPI inflation has been diminishing at a relatively gradual pace, easing to 4.0% y/y in the first quarter compared to 3.6% in Australia, 3.3% in the US and 2.0% in the UK, in the most recent data. Although it’s not far from the target range of 1-3%, it is still twice the 2.0% midpoint objective and higher than what policymakers anticipated. Hence, the central bank met expectations by keeping interest rates unchanged in May, but surprisingly, it deliberated on the possibility of increasing rates, pushing back rate cut projections to the third quarter of 2025.

Investors see a rate cut this year

The hawkish policy communication led to a 5.3% rally in NZDUSD to 0.6220 in May-June, but analysts remained unconvinced about an upcoming interest rate hike. Instead, they keep pricing at least one quarter percentage reduction by the end of the year. Maybe they are correct. As the unemployment rate continues to rise and recent business surveys raise concerns about the stagnant economy, there may be little reason to increase borrowing costs.

Don't expect meaningful policy changes

That said, the central bank is not scheduled to update its projections for the economy before its August meeting, while the next employment and inflation releases will be published in the coming weeks. Therefore, policymakers might avoid saying anything pivotal next week until they have enough evidence to justify a rate cut.

Any commentary on wage growth might also be worth paying attention to. Given the elevated inflation expectations, which suggests that demand for higher salaries could persist, it would be interesting to see if the central bank considers wage growth as a risk to inflation. If that proves to be the case, the kiwi could find some support.

In data releases, Stats NZ will publish a group of price indices on Thursday, including food and house prices, which cover 45% of the CPI, and retail card spending on Friday.

NZDUSD outlook

As regards the market reaction, the NFP report boded well for NZDUSD today. US employment increased by 206k, more than the 190k analysts estimated, though a faster-than-expected increase in the unemployment rate and a slowdown in average hourly earnings reflected weaker labor fundamentals, boosting the odds for a September rate cut to almost 80%. What remains to be seen is if Fed chief Powell sends a clear message of a rate cut during his testimony before Congress next week.

Technically, the 0.6188-0.6200 resistance zone is still intact and only a decisive close above it could elevate the price towards the 0.6277-0.6300 region.

Alternatively, if the RBNZ makes a dovish shift, calling for lower interest rates amid the weak economic climate, the pair could sink. If the 200-day simple moving average (SMA) gives way to the bears, the price could slump towards the 0.6000-0.6030 region and then to 0.5950.


Các tài sản liên quan


Market Comment – Dollar recovers further on Trump boost

U
U
A
U

Technical Analysis – Have USDJPY bulls lost the game?

U

Technical Analysis – EURJPY pulls back from 32-year high


Higher market volatility led by yen, gold and equities – Volatility Watch

G
U
U
E
G
G
E
E
U
G
S
J

Weekly Technical Outlook – EURUSD, GBPUSD, Gold

G
E
G

Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.

Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.

Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.

Cảnh báo rủi ro: Vốn của bạn bị rủi ro. Các sản phẩm có đòn bẩy có thể không phù hợp với tất cả mọi người. Hãy xem kỹ Thông báo rủi ro của chúng tôi.