Daily Market Comment – Dollar wavers as inflation optimism overshadowed by Ukraine ‘dead-end’
- Dollar and Treasury yields see-saw after miss in US core inflation rate
- Euro under renewed pressure after Putin dashes hopes of peace, stocks mixed
- RBNZ first to hike by 50 bps, BoC likely to follow
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2022/04/perf_Apr13-.png)
A glimmer of hope that the relentless rise in American consumer prices may be slowing lifted the market mood on Tuesday, sending Treasury yields lower and Wall Street higher. But the optimism didn’t last long as the reality about the ongoing conflict in Ukraine soon came back to haunt investors.
The US consumer price index rose by 8.5% year-on-year in March, a fresh four-decade high and in line with expectations. However, markets cheered the smaller-than-expected increase in the core figures, which missed both the monthly and yearly forecasts, interpreting it as a sign that inflation has started to peak, at least in the US.
Treasury yields slipped across the curve after the data, with the 10-year yield snapping a seven-day winning streak, having touched a more than three-year high of 2.8360% yesterday. The US dollar also fell back, providing a temporary respite to beaten-down currencies like the yen and euro.
Given all the gloom around the worsening inflation landscape and worries about stagflation, some investors are likely grabbing any piece of optimism that they can. However, yesterday’s reversal in some of the recent moves in the bond market was probably as much down to an overdue correction following the sharp selloff in Treasuries over the past week.
Bond yields are headed back up today and the greenback has just scaled a 20-year high of 126.31 yen. Aside from downbeat remarks by President Putin about the prospect of peace in Ukraine, a hefty rate hike by the RBNZ and strong CPI numbers in the UK were more reminders for the markets that nothing has really changed about the outlook.
Putin adds to euro’s painAlthough some of the fighting in Ukraine has eased, there’s been little progress in the negotiations for a ceasefire since the last face-to-face meetings by Russian and Ukrainian officials two weeks ago. The Russian leader yesterday accused Ukraine of constantly changing position in the talks, describing it as a “dead-end situation”.
The euro came under renewed attack following the comments, slipping to a five-week low of $1.0809 overnight. The European Central Bank will decide tomorrow whether to provide some kind of a timeline on when interest rates will begin to rise amid soaring prices across the euro area. But even if the ECB adopts a somewhat more hawkish stance than anticipated, it will not be able to match the Fed’s rhetoric, so the euro’s prospects look grim in comparison regardless of any further possible tilts in the hawkish direction.
Kiwi slumps despite RBNZ’s double hike; Can the BoC lift the loonie?This has been evident in the New Zealand dollar today, which could only enjoy a knee-jerk spike after the Reserve Bank of New Zealand hiked the cash rate by a bigger-than-expected 50 basis points. It seems that the RBNZ has merely frontloaded its rate increases as policymakers kept their projections of the terminal rate unchanged at 3.35%.
After a brief brush with the $0.69 level, the kiwi has become the day's worst performer against the US dollar, tumbling to a four-week low of $0.6783.
The pound also slid to fresh lows, hitting a 17-month trough of $1.2970. However, it is currently attempting to reclaim the $1.30 handle, finding some support from hot UK inflation data.
Annual CPI in Britain jumped to 7.0% in March, beating forecasts of 6.7%. This puts pressure on the Bank of England, which is being cautious about tightening too aggressively amid stalling growth. In the meantime, there was little reaction in sterling to the news that Prime Minister Boris Johnson and Chancellor Rishi Sunak were fined by the Metropolitan police for breaching lockdown rules in 2020, as both are holding onto their positions for now.
The Canadian dollar will be the next to come into focus later today as the Bank of Canada is widely expected to hike its overnight rate by 50 basis points. Though, unless policymakers outline a steeper rate path than currently predicted, the loonie might also not gain much from the decision.
Stocks could be poising for another reboundIn equity markets, there was some positive sentiment on Wednesday even though Wall Street failed to retain its earlier session gains yesterday, closing lower. US futures are edging higher today, shrugging off firmer Treasury yields.
Some traders might be seeing this as a good opportunity to buy into the latest dip before the Q1 earnings season kicks off today with the likes of JPMorgan Chase, Delta Air Lines and BlackRock.
Shares in Asia closed mostly up today, led by a near 2% gain by the Nikkei 225 index, in spite of heightened worries of a slowdown in China following an unexpected drop in March imports. Investors could be hoping that this means that more stimulus is on the way in China.
European stocks were lacking direction, however, with Wall Street’s response to the launch of the earnings season and tomorrow’s ECB meeting likely being awaited to set the tone.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2022/04/calendar_Apr13-.png)
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.