Daily Market Comment – Dollar on the back foot ahead of Fed decision
- US debt default and banking sector concerns hurt the dollar
- Fed to hike, focus to fall on forward guidance
- Wall Street in defensive mode ahead of Fed
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/05/perf_May03-.png)
The US dollar weakened against most of its major peers on Tuesday and continued losing ground today amid concerns about a potential US debt default and a reminder that the troubles in the banking sector are not totally over yet.
US Treasury Secretary Janet Yellen said that the government will most likely be unable to meet all its payment obligations by June 1 without raising the debt limit, while the collapse of First Republic Bank may have served as an alarming bell that the repercussions of the latest banking turmoil are yet to be fully felt by the economy.
On top of that, what could have also weighed on the greenback was data pointing to the fourth consecutive slowdown in US JOLTS job openings during the month of March. With the data being released just a day ahead of the FOMC decision, investors may have become more assertive that the Fed may need to stop raising rates after today’s decision and consider cuts later this year. Conditional upon a 25bps hike today, market participants are now pricing in nearly three quarter-point cuts by the end of 2023.
Is the Fed done raising rates?A 25bps hike today is unlikely to send shockwaves through financial markets as it is almost factored in. So, if indeed this is what the Fed decides today, the spotlight will most likely turn to the accompanying statement and Fed Chair Powell’s press conference for hints about whether this was indeed the last push of the hike button, and on how officials are planning to move forward.
Given that underlying inflation remains sticky well above the Committee’s 2% objective and that inflation expectations have started to rebound, it seems a very unwise choice for Powell to dismiss the likelihood of future hikes. For that same reason, he is also very likely to push back against rate cut bets again. However, the big question is whether the market will now believe him.
Yes, the dollar could strengthen should officials leave the door open to another hike in June. However, calling for a bullish reversal may be premature. If investors remain convinced that the Fed might be forced to start cutting rates later this year, any decision-related gains could be given back very soon, especially against the euro if the ECB continues to sing the same well known hawkish song that calls for more hikes on Thursday.
Wall Street pulls back as bank shares tumbleAll three of Wall Street’s main indices slid more than 1% each yesterday, dragged by falls in regional bank stocks as investors remained concerned about the health of the banking sector and fearful about a potential US government shut down. The S&P 500 fell back below the key barrier of 4,150 and a hawkish Fed today could extend that slide.
Having said that though, the outlook of Wall Street is far from considered bearish. With Fed cut bets staying firmly on the table and the bar for this earnings season being set so low that it barely leaves room for a gigantic disappointment, any downside extensions in the equity market could stay in check.
Investors’ nervousness was reflected in oil and gold prices as well, with WTI tumbling more than 5% yesterday and the precious metal rebounding to signal that its prevailing uptrend is not over yet.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/05/calendar_May03-.png)
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.