Bank Q3 earnings could ring recession alarm bells – Stock Market
US banks kick of earnings parade on Friday before market opens
Poised for negative results as high interest rates become a headwind
Historical low valuations cap downside
Banks underperform in 2023
This year started with the best possible omens for banks as they were expected to continue capitalising on higher net interest margins, which are essentially the difference between the interest income generated by long-term assets such as loans and the interest expense paid to short-term liabilities such as deposits. Meanwhile, the US economy has been exhibiting signs of resilience, allowing consumers to keep up with loan payments so far, but the third quarter exposed some risks in the sector.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/10/Banks-Performance.png)
Interest rates have now surpassed a level that could be considered beneficial for banks, increasing fears for an impulsive wave of defaults and forcing them to set aside more reserves to withstand an adverse scenario. The situation could get even worse for institutions that might need to sell assets to cover losses as surging bond yields in the third quarter have triggered huge unrealised losses in their bond portfolios.
At the same time, credit card delinquencies are rising at a historically rapid pace, corporate bankruptcies are piling up at levels similar to 2020, deposits are getting squeezed from persistent inflation, while student loan repayments are scheduled to resume after a three-year break. All the above paint a rather gloomy picture for the financial sector, with the only bright spot being the resurgence of tech IPOs after a two-year drought.
JP Morgan retains crown
JP Morgan has been the best performer among the US investment banks in 2023 as its reputable status attracted significant inflows from regional banks at risk amid the turbulence in March. That cash buffer enabled the banking behemoth to take full advantage of elevated interest rates through its loan business.
The bank is anticipated to record revenue of $39.57 billion, according to consensus estimates by Refinitiv IBES, which would represent a year-on-year increase of 18.15%. Additionally, Earnings per share (EPS) are estimated to rise 16% on an annual basis to $3.90.
From a technical perspective, JP Morgan’s stock has been undergoing a downside correction since July, which came to a halt at the 200-day simple moving average (SMA). Even though the price has recouped some losses ahead of the earnings report, its structure of lower highs and lower lows remains intact.
Citigroup under pressure amid major restructuring
Citigroup will face another tough earnings season, exhibiting major underperformance compared to the other two examined banks. The main reason behind this weakness is that its costly restructuring has not come to fruition yet.
The investment bank giant is set to post an annual revenue jump of 4.38% to $19.31 billion. However, its EPS is projected at $1.21, a 19.45% decrease relative to the same quarter last year.
Wells Fargo exhibits diverging signals
For Wells Fargo the picture remains blurry as on the one hand revenue continues to grow but earnings drop as the bank’s net interest margin is getting squeezed.
The leading financial institution is on track for a 3.08% annual increase in its revenue figure, which could reach $20.10 billion. Meanwhile, EPS is forecast to decline from $1.25 last quarter to $1.22, also marking a 6.03% drop in annual terms.
Valuations look cheap
Despite underperforming major benchmarks in 2023, US banks’ valuations appear rather compressed when compared both to the broader market and their historical averages. This is particularly strange as banks have historically outperformed in periods of high interest rates. Therefore, it seems that investors are pricing in difficult times ahead, while others could argue that this is an attractive entry point for long-term investors.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/10/Banks-Valuations.png)
Surely though, the risks are asymmetric at current levels as there is not much room to the downside even if we get a major negative surprise in upcoming earnings reports.
Các tài sản liên quan
Tin mới
Khước từ trách nhiệm: các tổ chức thuộc XM Group chỉ cung cấp dịch vụ khớp lệnh và truy cập Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi, cho phép xem và/hoặc sử dụng nội dung có trên trang này hoặc thông qua trang này, mà hoàn toàn không có mục đích thay đổi hoặc mở rộng. Việc truy cập và sử dụng như trên luôn phụ thuộc vào: (i) Các Điều kiện và Điều khoản; (ii) Các Thông báo Rủi ro; và (iii) Khước từ trách nhiệm toàn bộ. Các nội dung như vậy sẽ chỉ được cung cấp dưới dạng thông tin chung. Đặc biệt, xin lưu ý rằng các thông tin trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi không phải là sự xúi giục, mời chào để tham gia bất cứ giao dịch nào trên các thị trường tài chính. Giao dịch các thị trường tài chính có rủi ro cao đối với vốn đầu tư của bạn.
Tất cả các tài liệu trên Trang Giao dịch trực tuyến của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích đào tạo/cung cấp thông tin và không bao gồm - và không được coi là bao gồm - các tư vấn tài chính, đầu tư, thuế, hoặc giao dịch, hoặc là một dữ liệu về giá giao dịch của chúng tôi, hoặc là một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính hoặc các chương trình khuyến mãi tài chính không tự nguyện.
Tất cả nội dung của bên thứ ba, cũng như nội dung của XM như các ý kiến, tin tức, nghiên cứu, phân tích, giá cả, các thông tin khác hoặc các đường dẫn đến trang web của các bên thứ ba có trên trang web này được cung cấp với dạng "nguyên trạng", là các bình luận chung về thị trường và không phải là các tư vấn đầu tư. Với việc các nội dung đều được xây dựng với mục đích nghiên cứu đầu tư, bạn cần lưu ý và hiểu rằng các nội dung này không nhằm mục đích và không được biên soạn để tuân thủ các yêu cầu pháp lý đối với việc quảng bá nghiên cứu đầu tư này và vì vậy, được coi như là một tài liệu tiếp thị. Hãy chắc chắn rằng bạn đã đọc và hiểu Thông báo về Nghiên cứu Đầu tư không độc lập và Cảnh báo Rủi ro tại đây liên quan đến các thông tin ở trên.