Southwest Airlines settles boardroom feud with activist investor Elliott
Updates share price, analyst comments in paragraphs 3, 8-10
CEO Bob Jordan to retain job, Executive Chairman Gary Kelly will accelerate retirement
Southwest to add six directors to board
Southwest reports surprise profit for third quarter
By Rajesh Kumar Singh, Svea Herbst-Bayliss, Shivansh Tiwary
Oct 24 (Reuters) -Southwest Airlines LUV.N and its activist investor Elliott Investment Management ended a bitter months-long boardroom battle on Thursday in a deal that allows CEO Bob Jordan to retain his job by making bigger board-level concessions.
The agreement came as the U.S. carrier reported a surprise third-quarter profit, benefiting from improved pricing and demand, as well as rebookings from passengers stranded due to the global cyber outage in July.
Southwest's shares, however, were down 4.2% in midday trade as its revenue outlook for the fourth quarter disappointed.
As part of the deal, the Dallas-based airline will add five Elliott nominees to its board, making it the most seats the hedge fund has ever gotten in a settlement with a company in the United States. The airline previously offered to appoint up to three of Elliott's candidates.
Among other concessions, Executive Chairman Gary Kelly will accelerate his retirement to next month. Kelly previously had plans to retire in the spring after Southwest's annual meeting.
Elliott had been pushing for months to refresh the board and remove Kelly and Jordan, blaming them for the airline's poor performance. But Southwest held fast to its chief executive.
The fight between the carrier and the activist investor reached a new high last week when Elliott made good on a threat to take the battle to all shareholders by calling for a special meeting in December to let investors vote on board candidates.
"It's a very good outcome for Elliot," said Keith Gottfried, CEO of shareholder activism defense firm Gottfried Shareholder Advisory. "It reinforces their ability to get things done at large companies."
The agreement also saves Southwest from the distraction of a proxy fight, allowing it to focus on the initiatives Jordan outlined last month to turn the business around.
Gottfried said Jordan now faces the pressure to deliver on the turnaround strategy as the issue with Elliott remains "potentially unresolved, if not unresolved."
Southwest has struggled to find its footing after the pandemic, in part due to Boeing's BA.N aircraft delivery delays and industry-wide overcapacity in the domestic market.
The airline unveiled several initiatives last month to shore up sagging profits, including partnerships, vacation packages for customers and aircraft sale leasebacks. It will add seats with more leg room and drop its marquee open seating system in a bid to grow high-margin revenue.
Elliott nominees David Cush, who served as CEO of Virgin America, and Gregg Saretsky, former CEO of WestJet, as well as Sarah Feinberg, Dave Grissen and Patricia Watson will join the board. Pierre Breber, former CFO of Chevron, will also be appointed to the board.
The six newcomers will join next month. The board will have 13 members at its annual shareholder meeting next year.
Cush, Saretsky and three additional directors will also serve on a committee that will assist in the oversight of Southwest's operational and strategic plans.
Elliott said the strategic changes along with a revamped board and governance improvements will help in creating "long-term shareholder value."
Southwestreported an adjusted profit of 15 cents per share, compared with analysts' average estimate of break-even on a per-share basis, according to data compiled by LSEG.
It expects fourth-quarter revenue per available seat mile, a proxy for pricing power, to be up 3.5% to 5.5% on a projected capacity reduction of about 4%.
Reporting by Rajesh Kumar Singh in Chicago, Shivansh Tiwary in Bengaluru and Svea Herbst-Bayliss in New York; Editing by Arun Koyyur, Chizu Nomiyama and Mark Porter
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
