JAB’s pricy coffee shot is not as dumb as it looks
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, Oct 21 (Reuters Breakingviews) -JAB’s marked-up coffee shot has more logic than it seems. The European investment house hiked its stake in coffee maker JDE Peet's JDEP.AS to 68% after buying out Mondelez International’s MDLZ.O stake. The rich 32% premium and jittery outlook for coffee prices may raise eyebrows. But JDE’s depressed valuation provides some comfort.
JDE and Oreo maker Mondelez’s history goes back to 2014. The coffee maker was formed out of a merger between JAB’s D.E Master Blenders and Mondelez’s coffee business. In 2020, JDE Peet's was floated on the Amsterdam stock exchange at 31.50 euros a share and both Mondelez and JAB retained large stakes in the business. But on Monday, JAB announced it had bought Mondelez’s remaining 17.6% stake for 25.10 euros a share, equivalent to a 32% premium to JDE’s closing share price on Friday.
The share purchase solves a couple of big headaches for JDE and JAB. Shares in the Douwe Egberts-seller have been under pressure due to the rising cost of coffee grains, which have soared to an over 10-year high, and the challenges of passing that on to cash-strapped consumers. The stock has also suffered from the fear that Mondelez might dump its shares on the market, given the relatively limited free float of around 20%.
Buying the shares also gives JAB more security. JDE’s lacklustre share price performance raised the risk of an interloper buying Mondelez’s stake. JAB meanwhile needs to distribute 9% of its 59% holding to investors in its own consumer fund, loosening its grip on the group. The Mondelez stake acquisition leaves it firmly in control, with a 68% holding even after the distribution, and solves the overhang.
JAB can also argue that even with the premium, the price isn’t too rich. At 25.10 euros a share, it is paying some 14 times JDE's estimated 2025 earnings, using LSEG data, in line with its average forward price to earnings ratio over the last two years.
The trade might backfire if coffee prices stay high, and punters steer clear of spending money in stores, where a lot of JDE coffee gets sold. Still, inflation is falling, helping consumer confidence. And JDE’s profit outlook is looking a little frothier. Its operating margin, which fell to 13.8% last year, is expected to steadily increase in the coming years and reach nearly 16% by 2028, according to LSEG estimates. That make JAB’s pricey coffee shot easier to swallow.
Follow @aimeedonnellan on X
CONTEXT NEWS
JAB said it would acquire Mondelez’s 17.6% stake in coffee maker JDE Peet’s, sending the company’s shares up as much as 16% on Oct. 21.
JAB will pay 25.10 euros a share for Mondelez’s stake, a 32% premium to JDE Peet’s closing price on Oct. 18. At the same time it will distribute 9% of the shares it previously held to its own investors. As a result, JAB’s stake in JDE Peet’s will rise to 68%.
JDE Peet’s shares were trading at 22.06 euros a share as of 0924 GMT.
JAB is buying a bigger slab of JDE Peet's on the cheap https://reut.rs/3NACN5M
Editing by Neil Unmack and Streisand Neto
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
