Dovish Fed eyed, China's deflationary forces intensify
By Jamie McGeever
Sept 17 (Reuters) -A look at the day ahead in Asian markets.
If deepening gloom around China and a surging Japanese yen are the local market drivers in Asia, the Fed's upcoming interest rate decision hangs heavily over world markets as growing hopes for a 50 basis point cut push the dollar to new lows for the year.
Wall Street lost ground on Monday even as bond yields edged lower, with jitters beginning to bubble up as Wednesday's Fed decision draws closer.
Rates traders are now putting a 60% probability on a half percentage point cut and expect 120 bps of easing over the three remaining policy meetings this year. That effectively implies two of them will deliver 50 bps cuts.
This front-loaded dovishness is weighing heavily on the dollar, especially against the yen. The Japanese currency on Monday hit its strongest level since July last year, with the dollar falling below 140.00 yen before regaining that threshold.
Indeed the MSCI index for emerging market currencies, which dates back to 2009, hit a lifetime high on Monday.
The decline in U.S. implied rates and yields is putting Hong Kong interbank rates under downward pressure too. The overnight Hong Kong interbank offered rate or 'Hibor' on Monday hit a one-year low around 2.44%, and one-year Hibor touched its lowest in two years near 4.07%.
Amidst all this, China's outlook continues to darken.
A "downward spiral", reckons SocGen. "From bad to worse" and "a vicious cycle," says Barclays. "Things could get worse before they get better," warns Morgan Stanley.
These are some of the reactions from analysts at global brokerages to the latest wave of weak economic data that shows not only is the world's second largest economy in deep trouble, but the global spillover cannot be ignored either.
Economists at Goldman Sachs and Citi lowered their 2024 GDP growth forecasts for China to 4.7%, a level notably below Beijing's target of around 5%. Others may well follow suit, and for most of those that don't, the risk to their outlook is firmly to the downside.
Uniformly weak industrial, consumer and house price data on Saturday followed soft bank lending figures on Friday, bolstering the case for aggressive stimulus to shore up demand and growth.
The trouble is few analysts expect Beijing to deliver the scale of fiscal and monetary support required. Some analysts point to the U.S. and European housing crashes in the Global Financial Crisis and say it could be a decade before China fully emerges from its property sector implosion.
The Chinese 10-year bond yield fell below 2.05% on Monday for the first time ever, nearing a much more symbolically significant break below 2.00%. The two-year yield around 1.35% is near the lows plumbed at the height of the pandemic.
Here are key developments that could provide more direction to Asian markets on Tuesday:
- India wholesale price inflation (August)
- Indonesia trade (August)
- Japan tertiary index (July)
Asian currencies recovering, yen best performer since mid-July https://tmsnrt.rs/3B7aVmS
MSCI emerging FX index hits lifetime high https://tmsnrt.rs/3zooJc6
China's soft macro data https://tmsnrt.rs/4erWjwy
Reporting by Jamie McGeever; Editing by Deepa Babington
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
