Close Brothers and Lloyds shares slide after UK motor finance ruling
Close Brothers loses court ruling on car loan commissions
Shares slide more than 20%, Lloyds loses 6%
UK regulator considering consumer redress scheme
Adds FirstRand statement in paragraph 7, updates shares in paragraph 5
LONDON, Oct 25 (Reuters) -Shares in Close Brothers Group CBRO.L slumped on Friday after a London court ruled that motor finance brokers must fully inform customers about commissions when taking out car loans, a judgment that also pulled Lloyds LLOY.L shares down sharply.
The Court of Appeal's ruling, allowing three linked appeals brought by consumers, comes as Britain's finance regulator considers a potential billion pound-plus consumer redress scheme following customer complaints about overcharging on commission when buying a car.
Close Brothers shares fell as much as21% and flirted with a 20-year low after the ruling, which the company said it intended to appeal to the UK's Supreme Court.
The group also said it would temporarily pause the writing of new UK motor finance business "while we review and implement any relevant changes to our documentation and processes to ensure compliance with these new requirements."
Shares in Lloyds, one of a number of key providers of motor finance, fell more than 6% to a three-week low, while Barclays were down1.6% by 1440 GMT.The FTSE 100 .FTSE index was little changed.
Other key providers include Santander UK, part of Spain's Santander SAN.MC group.
South African lender FirstRand, the defendant in two of the three cases, said in astatement on Friday to the Johannesburg stock exchange that it did not agree with the findings and it intended to appeal at the UK's Supreme Court.
Analysts have estimated the sector's total compensation bill could reach 16 billion pounds ($20.79 billion), making it the costliest consumer banking scandal in Britain since the faulty sales of payment protection insurance.
Lloyds said in February it had set aside some 450 million pounds to cover the potential cost of the Financial Conduct Authority's probe of the motor finance sector.
The Court of Appeal said in a summary of its ruling that brokers owe a fiduciary duty to consumers, which imposes "an obligation on the part of the broker to act in the best interests of the customer and not to put themselves in a position of conflict".
This meant brokers cannot lawfully receive a commission from lenders "without obtaining the customer's fully informed consent to the payment", the court added.
Close Brothers said the ruling "sets a higher bar for the disclosure of and consent to the existence, nature, and quantum of any commission paid" than current FCA rules or other regulations in place at the time.
The FCA said last month it was extending a pause to the deadline for motor finance companies to respond to complaints, and would set out the next steps in its review in May 2025 – in part due to the Court of Appeal's pending ruling.
This month, Barclays BARC.L brought a legal challenge to a key ruling on motor finance commission in a case expected to affect the FCA's potential consumer redress scheme.
($1 = 0.7704 pounds)
Reporting by Sam Tobin and Tommy Reggiori Wilkes in London
Additional reporting by Muvija M in London and Aby Jose Koilparambil in Bengaluru; Editing by Shilpi Majumdar, Mrigank Dhaniwala, Sachin Ravikumar and Louise Heavens
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
