Politics can still shock the dollar: McGeever
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
By Jamie McGeever
ORLANDO, Florida, Nov 6 (Reuters) -Politics is often a major driver of exchange rates in emerging economies where elections, leaders and government policies can play a big role in shaping trade and investment flows. That's not often the case for major currencies in markets with much deeper investment flows and liquidity – like the U.S. dollar.
But the greenback's explosive rally following the U.S. presidential election shows that politics still matter for the dollar – a lot. Or more accurately, the dollar is still highly sensitive to political shocks.
The dollar surged nearly 2% against a basket of major currencies early on Wednesday, following Republican Donald Trump's thumping win over Democrat Kamala Harris in Tuesday's election.
This marked the dollar's biggest one-day rise in more than eight years, since June 24, 2016, to be precise. That was the day after another historic, political drama played out: the "Brexit" referendum in the UK, when Britons dumbfounded pollsters and voted to leave the European Union.
Sterling's 8% plunge on that day - by far its biggest decline against the dollar since the era of free-floating exchange rates began over 50 years ago - lifted the dollar index by 2%.
Trump's victory was far less shocking than the Brexit vote, and financial markets had been pricing it in for weeks. But the dollar's sharp reaction suggests that the margin of victory, and the likelihood that Republicans would take control of both houses of Congress, caught markets off guard.
Steven Englander, head of G10 FX strategy at Standard Chartered, reckoned a potential for "clean sweep" combined with the polarized nature of politics today help explain the dollar's outsized move.
"So much in politics is 'same old, same old', but when you get a real surprise the market reaction can be dramatic," he noted.
MOMENTUM
The dollar rarely fluctuates anywhere close to 2% in one day because vast flows are required to move such a heavily traded asset that much. The greenback is on one side of almost 90% of all foreign exchange trades, and the global FX market's average daily turnover is $7.5 trillion.
The dollar has racked up daily gains of around 1.5% since 2016, but they were mostly clustered in the highly volatile days of March 2020 at the onset of the pandemic or in September 2022 when U.S. interest rates were close to reaching their 40-year peak.
Declines of that magnitude have also been rare. They occurred either around the pandemic or when soft inflation data was released in November 2022.
But the 2024 U.S. presidential election, like Brexit, is a reminder that political shocks can still have an instant impact on the world's more liquid currencies, including the most widely used and liquid of all.
The bigger question may be: Do such extreme moves have long-term effects? And the answer is, they can.
Sterling has never regained its pre-June 2016 heights. It is still down 10% against the dollar and down 25% on a trade-weighted basis, meaning Britain has effectively suffered a permanent loss of global purchasing power.
Of course, the likelihood of the dollar embarking on a near-decade long global rally is slim. Far too many domestic and global variables would have to align for that to happen.
But investors do appear to be pricing in expectations that the new administration's fiscal and monetary policy will push inflation, bond yields and the dollar higher.
Mizuho's FX strategy team says the dollar has potentially another 4% of upside before it eclipses its gains in 2016 after Trump won the presidency then.
Barclays analysts agree that the dollar has more room to strengthen "either a little or a lot ... depending on whether the Republicans manage a sweep". They believe the later scenario could push the euro down to $1.03 in the near term.
It's impossible to predict exactly what will happen, but investors are being reminded now that even in such a liquid market, political shocks can still move the dollar.
(The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.)
Trump and the U.S. dollar https://tmsnrt.rs/4eeRq9D
Emerging currencies stumble over Trump win https://reut.rs/40zyyiE
Dollar surges on Trump win https://tmsnrt.rs/40AtMBn
By Jamie McGeever; Editing by Cynthia Osterman
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
