With US economy humming, a quarter point will do
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
The U.S. economy is doing just fine and markets now accept a quarter-point rate cut from the Federal Reserve next month will be enough to get the easing cycle going as disinflation resumes.
That was the basic conclusion from a torrent of macro economic updates on Thursday that showed American shoppers in fine fettle, WalMart WMT.N upping forecasts and jobless claims ticking lower.
It's not all clear skies and sunshine - some weakness persists in manufacturing and housing. But as inflation is returning to target, it allows the Fed to start taking its foot off the brake in September and underscore the decent expansion.
Despite the retail spending spree, the Atlanta Fed's 'GDPNow' real time estimate cooled to 2.4% growth for the current quarter from 2.9% previously. And U.S. and global economic surprise indexes remain in negative territory overall.
Overall, the updates have been enough to bat away thoughts of recession without removing Fed easing hopes.
The debate about whether the first cut will be a quarter or a half point seems settled for now and futures price just 30 basis points of cuts for next month - and just 61bps over the remainder of the year. There had been more than 100bps of 2024 cuts assumed at the start of the week.
The Fed's annual Jackson Hole symposium late next week now colors in the central bank's thinking and earnings from AI-bellwether Nvidia NVDA.O on Aug 28 kick the tyres of the artificial intelligence theme.
Fed chair Jerome Powell speaks next Friday as Jackson Hole event gets underway.
But it's clear already that most Fed officials are prepared for easing to start next month, if only to prevent renewed disinflation lifting the real inflation-adjusted policy rate even further from 17-year highs.
"It now appears the balance of risks on inflation and unemployment has shifted ... the time may be nearing when an adjustment to moderately restrictive policy may be appropriate," St. Louis Fed President Alberto Musalem said on Thursday.
Srugging off its near heart attack early last week .VIX, Wall St seems to like the current constellation.
After Thursday's roaring stock rally .SPX, .IXIC, S&P500 futures Esc1 are higher again on Friday and the index looks set to record its best week of the year with gains of almost 4%.
And Treasuries were only mildly put off by the reset of Fed expectations - with two-year yields US2YT=RR returned back above 4% on Thursday and holding there early today. The dollar index .DXY firmed up in tandem.
Perhaps reflecting more sustainable times ahead, the negative daily correlation between stocks and bonds that's returned since Aug 1 has been sustained just as the VIX volatility index returns just below its historic median.
The overseas market mood was similarly ebullient, with Japan's Nikkei .N225 surging again on Friday - gaining more than 3% to record a spectacular weekly bounceback from Aug 5's yen-related turbulence that now ranks as its best week in more than four years.
Thursday's second-quarter GDP beat from Japan has helped and the yen JPY= easing back a bit.
Despite a more mixed economic picture in Europe - sapped in part by China's ongoing economic stumble - European stocks .STOXX also caught Wall Street's slipstream on Friday to stay on track for their best week in three months.
Chinese stocks were firmer too after Thursday's interview with central bank governor Pan Gongsheng indicated the bank will will stick to a supportive monetary policy.
Sterling GBP= was an outperformer on currency markets after data showed British retail sales rebounded 0.5% in July, in line with expectations.
Next up stateside on Friday is July's housing starts report, with the corporate earnings diary thinning out.
In company news, Applied Materials AMAT.O forecast fourth-quarter revenue slightly above estimates after the bell on Thursday, anticipating a surge in AI-fueled demand for its chip-making equipment.
But shares of the Santa Clara, California-based company were down 2.8% in extended trading after having closed about 5% higher on Thursday.
Key developments that should provide more direction to U.S. markets later on Friday:
* US July housing starts and permits, University of Michigan August household survey
* Chicago Federal Reserve President Austan Goolsbee speaks
* US corporate earnings: Campbell Soup
US retail sales surge in July https://reut.rs/4fNpKeg
US jobless claims fall back https://reut.rs/4drmFyM
US industrial production falls, slack increases https://reut.rs/3yBSc1T
Atlanta Fed's 'GDPNow' estimate cools to 2.4% https://tmsnrt.rs/3SQvH00
U.S. retailers' share of food and grocery market over the years https://reut.rs/3SThf7A
By Mike Dolan, editing by Philippa Fletcher
mike.dolan@thomsonreuters.com
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
