Why US bonds could fall despite looming Fed cuts
Dow, S&P 500 off; Nasdaq up slightly
Healthcare leads S&P decliners; cons disc biggest gainer
STOXX 600 down ~0.5%
Dollar, crude, bitcoin down; gold up
U.S. 10-yr Treasury yield down at ~3.74%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
WHY US BONDS COULD FALL DESPITE LOOMING FED CUTS
Conventional wisdom suggests that with the Federal Reserve set to cut interest rates this month, U.S. Treasuries are also poised for a big rally, meaning lower yields. But according to Jay Kaeppel, senior research analyst, at research firm SentimenTrader, investors should hold fire before jumping on the bonds bandwagon.
So far this year, the benchmark 10-year yield US10YT=RR has fallen 11.6 basis points.
Kaeppel writes in a research note that there are plenty of reasons not to go with the trend, noting that "the big picture for interest rates is unfavorable." His technical charts project a generally rising rate environment until 2040.
He notes that yields tend to move in "very long-term waves" and identifies a 60-year cycle, with about 30 years of falling rates followed by another 30 years of rising rates. He points out that the latest rates cycle bottomed out in 2010 and currently we are in the midst of a rising rate environment. Within that cycle, however, are minor dips that are expected in a long-term trend.
"This cycle is by no means 'exact'," Kaeppel writes. "Interest rates did not bottom out until 2020, and there is no 'guarantee' that rates will rise until - nor top out in - 2040. Still, if this chart tells us anything, it is that interest rates may be more stubborn to sharp declines than most investors currently think."
Kaeppel also cites his very own JK Bond Cycle Thermometer and Bond Cycle Model, which he says are flashing bearish signs. These models, he adds, are based on long-term cycles in interest rate trends. The good news, he says, is that they have a solid track record in backtesting. But the bad news is that they are not very price-dependent and so if bond prices show a meaningful rising-price trend, these models can sometimes fail to keep track.
That said, Kaeppel points out that both indicators are flashing unfavorable signs for bonds. His models have a win rate of 31% a year later, following previous zero readings. While that does not guarantee that bond prices will fall in the next six to twelve months, they do provide an objective warning sign, he says.
"With the caveat that these models could be proven wrong at any given time, they stand objectively against the current bullish crescendo for the inevitability of higher bond prices," Kaeppel writes.
(Gertrude Chavez-Dreyfuss)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
IS THE TIDE TURNING FOR EUROPEAN REAL ESTATE? - CLICK HERE
JOBS, JOBS, JOBS - WITH A SERVICES SECTOR CHASER - CLICK HERE
WALL STREET MIXED AFTER JOBS DATA, AWAITS US NONFARM PAYROLLS - CLICK HERE
S&P 500 E-MINIS NEAR FLAT; TRIM LOSSES AFTER JOBLESS DATA - CLICK HERE
DEUTSCHE BANK TAKES A SHINE TO THE CONSTRUCTION SECTOR - CLICK HERE
BUYBACKS TO THE RESCUE - CLICK HERE
RATE-CUT LOVERS STEADY THE STOXX - CLICK HERE
EUROPEAN STOCK FUTURES EASE - CLICK HERE
MARKETS HIT TENTATIVE PAUSE ON SELLOFF - CLICK HERE
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
