Sterling needs more than higher UK rates to stay in the fast lane
Sterling rises above $1.30, highest in a year
UK inflation data cuts chances of August rate cut
Growth, inflation and govt finances key to further currency gains
By Amanda Cooper and Dhara Ranasinghe
LONDON, July 17 (Reuters) - The pound hit its highest in a year on Wednesday, driven by investors who are scrambling for juicier returns as globalinterest rates start to fall, but strategists say it will take more than higher rates for sterling to retain that sparkle.
Data on Wednesday showed UK inflation is proving more stubborn than many expected, prompting traders to axe their bets on an August rate cut and sending the pound above $1.30 for the first time since last July GBP=D3.
Unlike the euro and even the dollar, the pound has not been shaken by domestic politics, but rather has got a boost from a new government that many hope will be able to draw a line under years of unpredictable policies and volatile UK markets.
Growth in Britain has also started to improve. On Tuesday, the International Monetary Fund raised its estimate of UK economic growth to 0.7% this year, from 0.5% in its last forecast in April.
But at the heart of this latest leg higher in the pound is the belief that British interest rates will take longer to decline than those elsewhere.
Many big central banks have started cutting rates. The Bank of England and the U.S. Federal Reserve are among the last dominoes standing, although the most recent signals from the latter are that September is crystallising as the starting point for U.S. rates to fall.
"It really depends on what you think is driving the pound -- is it BoE rate cut expectations being pushed back or Fed rate cut expectations being pushed forward?" Geoff Yu, senior macro strategist at BNY Mellon, said.
"The fact that cable is above $1.30 and sterling has risen against the euro suggests there has been a re-pricing."
On Wednesday, Britain's King Charles set out Prime Minister Keir Starmer's plans to revive the economy, with a focus on delivering new homes and infrastructure projects.
RALLIES EVERYWHERE
The rally in sterling has been broad, driving the euro EURGBP=D3, which fell 0.1% to 83.93 pence, on Wednesday, to its lowest in two years.
The pound is up 2.3% this year against the dollar, comfortably in pole position among major currencies, the runner-up - the euro EUR=EBS - is still down 1%.
On a trade-weighted basis GBPTWI=BOEL, the poundhas recovered all of the losses incurred since the Brexit referendum in late June 2016.
So on paper, the backdrop is looking more favourable.
One major issue is Britain's fiscal situation. UK public debt is expected to exceed 100% of gross domestic product and the government has little room to raise taxes or cut spending.
"We are in the most rate-sensitive market I can remember, and the latest UK CPI numbers do not encourage hopes for an August rate cut," Kit Juckes, head of FX Strategy at Societe Generale, said.
"I don't think sterling is going very far as the economy does not have that much legs, but there's so much uncertainty in the world that there is stability with a new government (and that's helped (the pound)," he said.
A hung parliament in France and political upheaval in the U.S. presidential race, with the attempted assassination of Republican candidate Donald Trump and the doubts around the ability of incumbent President Joe Biden to serve another four years in office, have added to the jitters across global markets.
The BoE meets on Aug. 1 and traders are attaching less than a 40% chance of a rate cut, compared with around 50% on Tuesday. 0#BOEWATCH
UK rates are projected to end this year around 4.75%, down from 5.25%, above U.S. rates, which are seen in a 4.50-4.75% range, and euro zone rates, priced at roughly 3.30%.
Higher UK rates mean investors can enjoy higher returns on UK assets than they would in another jurisdiction, which is helping cement the pound's position as top dog - for now at least.
"Despite the opportunities, we still find it difficult to forecast a more significant strengthening of the pound," Commerzbank strategist Michael Pfister said, citing uncertainty over the government's ability to really turn things around for the economy and the possibility the BoE might take a less cautious approach to rate cuts.
"Given these risks, we expect the pound to strengthen only slightly. However, if it becomes clearer that these risks are less likely to materialise, the pound should benefit (even more)," he said.
Sterling gets some sparkle https://reut.rs/3LMSAxD
Sterling's rally is broad https://reut.rs/3Lorexw
Additional reporting by Alun John; Editing by Sharon Singleton
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
