South Korea unveils detailed pension reform plans to delay depletion
SEOUL, Sept 4 (Reuters) -South Korea's government on Wednesday proposed reform plans to delay the depletion of the country's $855 billion public pension fund, which is on track to run out of funds by the mid-2050s due to a rapidly ageing population.
The detailed proposal by the welfare ministry comes after President Yoon Suk Yeol's pledge last week to make the pension system more equitable and sustainable.
In the proposal, the ministry said it would raise the contribution rate of the mandatory pension scheme for the first time since 1998 to 13% of income, from the current 9%, to bring it closer to an average of 15.4% for members of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD).
The pace of increase, however, will be adjusted by age group to make it equitable - by 1 percentage point each year for those in their 50s, 0.5 percentage point for people in their 40s, 0.33 percentage point for those in their 30s and 0.25 percentage point for those in their 20s.
The ministry said it would also expand pension credits for childbirth and military service.
The nominal income replacement rate, the ratio of pension payouts to average income, will be kept at the current 42%, the ministry said. The rate had previously been set to be lowered to 40% by 2028.
Meanwhile, the pension fund will continue raising investments in overseas assets and alternative investments to raise its long-term investment returns by at least 1 percentage point to 5.5% or higher, which alone is expected to push back the depletion of funds to 2072.
South Korea's public pension fund, established in 1988 and currently the world's third-largest with 1,147.0 trillion won ($855.4 billion) in assets as of the end of June, is expected to be depleted by 2056 as payments start to outpace contributions from 2041.
The ministry said it would consider introducing a mechanism automatically adjusting pension payments according to changes in macroeconomic conditions, already in place in most OECD countries.
South Korea's population has started shrinking since reaching its peak in 2020 at 51.84 million, and the speed of decline is expected to quicken because of sharp falls in its birth rates, already the world's lowest.
Depletion means the pension system will have to be switched to a "pay-as-you-go" scheme, in which current pension payments are financed by today's taxpayers, from a funded scheme.
In a survey conducted by the Korean Women's Development Institute last year, 75.6% of 1,152 people aged 20-39 said they did not have trust in the pension system, while 82.6% said they were concerned they would not be paid pensions after funds run out.
Along with all the measures, the government said it would seek a legislative amendment to make it clearer that pension payments are guaranteed by law.
The ministry plans to implement the changes from 2026 after completing required legislative procedures and budget preparations in 2025.
($1 = 1,340.9100 won)
Reporting by Jihoon Lee
Editing by Ed Davies
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
