Niel can be less stingy to fulfil his salsa dream
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Pierre Briancon
LONDON, May 30 (Reuters Breakingviews) -Xavier Niel likes his privacy. Three years after delisting telecom operator Iliad, the French tycoon is mulling a bid for the 71% of shares he doesn’t own in Millicom TIGO.O, a Latin American telco. Atlas Investissement, Niel’s holding company, said on May 23 it is looking to shore up financing for a $24-a-share offer. That implies a tiny 2% premium over the price Millicom was trading at the day before Atlas made its intention public. Given that Millicom is profitable and growing, the bid price does not look convincing.
Millicom’s stock is up 36% this year, and the company’s shareholders already have a lot to thank Niel for. The value of their investment has doubled since he started building up his stake in September 2022, when the stock was trading at around $12. The French billionaire now has three representatives on the nine-strong board. A former Iliad top executive, Maxime Lombardini, became Millicom’s president and chief operating officer in September. His focus on profitability and cost cutting helps explain much of the steep rise of the share price in the last few months.
Taking the group private would at the very least bring simplicity to a company currently controlled by a French businessman, headquartered in Luxembourg, trading in Sweden and on the Nasdaq, and operating in nine Latin American countries from Paraguay to Guatemala.
Atlas says the mooted $24-a-share price amounts to a 19% premium over the average share price of the last three months, and 27% when calculated over six months. By sticking to his offer, Niel would have to fork out $2.9 billion to complete his bid. And in the process inherit a company with nearly $6 billion worth of debt. He may invite some private equity players to take part in the bid.
Millicom is trading around Niel’s tentative offer price, a sign that investors aren’t too hopeful the billionaire will improve his bid. Yet the offer seems to undervalue the target: Millicom currently trades at 4.2 times its expected 2025 EBITDA, according to Breakingviews calculations, compared to an average of 5.2 times for regional competitors. The Latin American group has improved its profitability, with its EBITDA margin expected to hit 43% this year from 36% a year ago, note Morningstar analysts, which have a $34 fair value estimate on the stock. Hiking the offer by 15% would raise Niel’s bill to a manageable $3.3 billion. A little gesture of goodwill might go a long way to convince Millicom investors they don’t need to wait out for future profits.
Follow @pierrebri on X
CONTEXT NEWS
Atlas Investissement, the investment vehicle owned by French telco billionaire Xavier Niel, said on May 23 it was exploring an all-cash tender offer for the 71% of shares it doesn’t own in $4 billion Millicom, a Latin American telecom company.
Atlas added that it was currently “exploring financial options” in order to support a bid at $24 a share. Millicom shares closed at $23.58 on the Nasdaq on May 22.
Niel owns French telecom operator Iliad, which he took private in 2021.
Graphic: Millicom has outperformed Latin American peers https://reut.rs/4aDgmGg
Editing by Lisa Jucca and Oliver Taslic
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
