European banks' earnings in spotlight after big share price gains
By Tommy Reggiori Wilkes, Tom Sims and Stefania Spezzati
LONDON/FRANKFURT, July 22 (Reuters) -Europe's biggest banks report their second-quarter earnings this week, with all eyes on whether the gains from higher interest rates have run out of steam and if recent political drama is weighing on sentiment.
The European Central Bank is expected to cut interest rates for a second time in September, but so far banks' earnings have proved surprisingly robust and their shares have continued higher.
JP Morgan analysts said European banks' sensitivity to rates remains low along with the proportion of customers shifting cash to higher paying accounts and they expect the amount banks earn from loans minus what they pay on deposits - net interest income (NII) - to remain strong.
Still, with expectations high and share prices near nine-year peaks, the experience of U.S. banks reporting this month signals "no tolerance for NII disappointment", they added.
A busy Wednesday sees the euro zone's two largest lenders by market value, Spain's Santander SAN.MC and France's BNP Paribas BNPP.PA, report for the April to June period, alongside Germany's Deutsche Bank DBKGn.DE and Italy's UniCredit CRDI.MI.
Spanish bank Sabadell SABE.MC, the subject of a hostile takeover offer from rival BBVA BBVA.MC, reports on Tuesday. Its results will be watched closely as it seeks to convince shareholders it is better off alone.
On Thursday, Britain's Lloyds Banking Group LLOY.L gets the UK banks going, with NatWest NWG.L on Friday and Barclays BARC.L and HSBC HSBA.L next week.
Spain's Bankinter BKT.MC said last week its lending income held up well in the second quarter thanks to rates remaining higher than expected. It raised its 2024 NII outlook and its shares jumped.
“Our forecast is that profitability should remain quite solid,” said Elena Iparraguirre, who follows European banks at S&P.
Iparraguirre said she would be watching the "magnitude of the NII compression and how it evolves quarter after quarter" to give a better sense of the outlook for banks going into 2025.
European bank shares have climbed 20% this year .SX7P versus a 7% gain for the Euro STOXX 600 .STOXX, fuelled by 120 billion euros ($130 billion) of promised dividends and share buybacks.
Yet most lenders still trade below their tangible book value, dogged by concerns about the sustainability of their profits.
JP Morgan analysts note that Europe's banks trade at a 43% discount to U.S. peers based on two-year forward price-to-earnings ratios, versus a historical average of 27%.
French banks, BNP Paribas and Societe Generale SOGN.PA tumbled in June after President Emmanuel Macron called snap parliamentary elections following a jump in support for populist parties at European elections.
Investors will be keen to hear from lenders about the outlook given their concerns about the prospect of a less market-friendly left-wing government in Paris.
STRONG QUARTER FOR FEES
European banks with big investment bank arms should benefit from rising investment banking activity including higher underwriting and advisory fees.
Analysts are forecasting a strong quarter for divisions at the likes of Deutsche Bank and UBS UBSG.S - which reports Aug. 14 - after Wall Street banks reported better-than-expected results.
Revenues from equities trading should beat the same quarter in 2023 while income from fixed income, currencies and commodities (FICC) will remain subdued, analysts said.
Deutsche Bank is forecast to buck the trend for profits, however, and report a second-quarter loss, breaking 15 consecutive quarters of being in the black amid an investor lawsuit over its Postbank division.
($1 = 0.9185 euros)
Profitability at European banks varies by country https://reut.rs/4bUzCPT
European banks outperform https://reut.rs/3Y7zCc6
Deutsche Bank expected to post loss https://reut.rs/3W8GZxq
Additional reporting by Jesus Aguado in Madrid, Valentina Za in Milan and Mathieu Rosemain in Paris;Editing by Elaine Hardcastle
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
