Consumer titans have Covid-era issue, in reverse
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By George Hay
LONDON, July 26 (Reuters Breakingviews) -Consumer goods giants can’t seem to catch a break. During the pandemic, the likes of $260 billion Nestlé NESN.S and $150 billion Unilever ULVR.L hiked their prices to offset rocketing input inflation, only to find they were selling fewer chocolatey and sugary treats. First-half results from both on Thursday suggest they’re solving their volume problem, but at the expense of prices – and that’s before factoring in a more intractable, and longer-term, headache.
At first sight, Nestlé’s 0.1% year-on-year volume growth in the first six months of the year is hardly grounds for wolfing down a celebratory KitKat. But it comes after two years of near-constant quarterly declines, and in the second quarter volumes were up 2.2%, helped by a swing in the North America market from a 5.8% fall to a 2.8% rise. That’s not miles off the 2.6% volume growth seen in the first half by Unilever, which from the third quarter of 2021 saw two years of flat or falling quarterly volumes.
All things being equal, Unilever boss Hein Schumacher wants prices to grow 3% and volumes to grow 2%, reflected in his 3% to 5% annual sales growth figure. Now that Unilever is not hiking prices year-on-year by 13%, as it did in the fourth quarter of 2022, it’s easier to sell more Marmite and Hellmann’s mayonnaise. But Schumacher and Nestlé boss Mark Schneider could only muster price growth of 1.6% and 2% in the first half respectively, largely due to the need to attract cash-strapped consumers.
The difference between the two companies is that Unilever’s lower prices were in line with what it had expected, whereas Nestlé’s weren’t. That explains why Schumacher maintained his annual sales growth target, while Schneider cut his from 4% to 3%. Unilever’s valuation seems to be factoring in its relatively better performance: it recently overtook Nestlé on a price-earnings basis, and investors may have more confidence that Schumacher can execute his strategy of focusing on better-performing brands.
That said, all consumer goods companies share the same problem. It’s hard to regain customers when your high prices have made them decamp to non-branded alternatives. It’s even harder if they progressively decide that what you’re selling is insufficiently healthy, as may be the case for a third of Nestlé’s main products. Even if both Schumacher and Schneider do their job of focusing on the right items, marketing them smartly and devising new ones, that cloud will hover over their valuations.
Follow @gfhay on X
CONTEXT NEWS
Unilever on July 25 posted a 3.9% rise in second-quarter underlying sales, below the 4.2% increase expected by analysts in a company-compiled consensus.
The UK-listed consumer goods group maintained its full-year underlying sales growth forecast of 3% to 5%, mostly driven by volume, while its forecast for an underlying operating margin of at least 18% was stronger than the market view.
Shares in the maker of Dove soap and Hellmann’s condiments rose 6.2% on July 25.
Nestlé now expects full-year organic sales to climb at least 3%, down from about 4% previously, the company said on July 25. First-half sales also came in slightly under analysts’ expectations, increasing 2.1% compared with an average estimate of 2.5% growth in a company-provided consensus. Its shares fell 5.1% on July 25, and as of 0813 GMT on July 26 were down another 1.8%.
Graphic: Unilever recently erased its discount to Nestlé https://reut.rs/3WClCWK
Editing by Francesco Guerrera and Oliver Taslic
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
