China boosts crude oil stockpiles in July amid weak refining: Russell
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
By Clyde Russell
LAUNCESTON, Australia, Aug 15 (Reuters) -Even though its imports of crude oil fell to the lowest in almost two years in July, China continued to boost stockpiles in July as refinery throughput fell for a fourth month.
China, the world's biggest oil importer, added about 280,000 barrels per day (bpd) to either commercial or strategic inventories in July, according to calculations based on official data.
This was down sharply from June's addition of 1.48 million bpd, but this still appears bearish when viewed against the fact that crude oil imports dropped to the lowest in July since September 2022.
China doesn't disclose the volumes of crude flowing into or out of strategic and commercial stockpiles, but an estimate can be made by deducting the amount of crude processed from the total of crude available from imports and domestic output.
China's refineries processed 59.06 million metric tons of crude in July, equivalent to about 13.91 million bpd, according to data released on Thursday by the National Bureau of Statistics.
This was down 6.1% from the same month last year and was the weakest month on a barrels-per-day basis since October 2022.
Crude imports were 9.97 million bpd in July and domestic output was 4.22 million bpd, given a total of 14.19 million bpd available to refineries.
Subtracting the volume processed of 13.91 million bpd leaves a surplus of 280,000 bpd.
For the first seven months of the year China's surplus crude amounted to 800,000 bpd.
Oil imports from January to July were 10.89 million bpd and domestic output was 4.28 million bpd, giving a total of 15.17 million bpd available to refiners, of which they processed 14.37 million bpd.
The overall picture that emerges from China crude imports and refinery processing is that the country's oil sector is unabashedly soft.
Imports have been trending weaker, as has refinery throughput, and this has allowed stockpiles to continue to grow.
OPTIONS
The addition of more crude into storage will also allow China's refiners the option of further trimming imports should crude prices start to rise again in the event of an escalation in geopolitical tensions, faster demand growth in the rest of the world or further supply tightening by the OPEC+ group.
Of the three above factors that could increase oil prices, the risk of worsening situations in the current Middle East and Russia-Ukraine conflicts is the most realistic.
Demand growth around the world remains muted and OPEC+ is still slated to start withdrawing some of its output cuts from October onwards, although the group has said it can revisit this decision if market conditions aren't as it expected.
There are already some signs that OPEC+ is re-evaluating its bullish forecast for China's demand growth in 2024, with the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC), which forms the OPEC+ group along with allies including Russia, making a small cut to its China demand estimate in its latest monthly report.
OPEC expects China's oil demand will rise by 700,000 bpd in 2024, accounting for one-third of the global increase. The August forecast for China's demand growth is just 60,000 bpd below OPEC's previous estimate.
With crude imports and refinery processing contracting so far this year, it's hard to see how any rebound could be strong enough to meet OPEC's forecast, which is still strong despite the small downward revision.
The International Energy Agency (IEA) is more cautious on China's demand growth, saying it will account for about one-third of the global total of 950,000 bpd in 2024.
This means the IEA expects China's oil demand growth to be about 313,500 bpd in 2024, which also seems optimistic given the data for the first seven months of the year.
The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.
GRAPHIC-China total crude oil available vs refinery processing: https://tmsnrt.rs/4czP0lq
Editing by Christian Schmollinger
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
