Calm markets hover near highs, metals step back
A look at the day ahead in U.S. and global markets from Mike Dolan
Partly due to the absence of top-tier economic news this week, world markets have found a relatively calm plateau with stocks near their latest records - and even fizzing metals prices cooling a touch.
Wednesday's release of both Nvidia's NVDA.O quarterly earnings and the Federal Reserve's latest meeting minutes loom largest as potential game changers - but the broad constellation of influences remains bullish.
After recording its lowest close since just before the pandemic on Friday, Wall St's VIX volatility gauge is comfortably subdued and even Treasury market volatility .MOVE has subsided to seven-week lows.
U.S. financial conditions, as measured by the Chicago Fed's index, are at their easiest since January 2022 - just before the Fed kicked off its credit tightening campaign. And even though futures markets retain expectations of about 41 basis points of Fed easing over the remainder of this year, Fed officials themselves seem in no rush.
U.S. economic surprises are indeed at their most negative since January 2023, but that's reflecting a welcome cooling of growth that the Atlanta Fed still estimates to be running close to 3.5% this quarter. Excluding the energy sector, annual U.S. earnings growth is running north of 10% and rising.
And even some of the more doggedly bearish Wall St strategists are throwing in the towel on year-end targets. Morgan Stanley's Mike Wilson on Monday lifted his base-case 12-month forecast for the S&P500 .SPX to 5400 points - only 2% from Friday's close but 20% higher than his previous forecast of 4500.
Moving into Tuesday's session, a packed diary of Fed speakers dominates. S&P 500 futures are flat, with the Nasdaq .IXIC having eked out another record on Monday. Treasury yields US10YT=RR edged down a touch and the dollar .DXY has stalled broadly.
Canada's April inflation release might feed the voracious appetite for price clues - with headline annual consumer price gains there expected to ease to 2.7% from 2.9%.
But much of the speculation now spins on the artificial intelligence theme and Nvidia's latest update tomorrow.
Traders are pricing in a big move for Nvidia’s shares after the chipmaker reports, though expectations for volatility are more muted than in the past.
Nvidia's options are primed for an 8.7% swing in either direction by Friday, according to data from options analytics firm Trade Alert. That would translate to a market cap swing of $200 billion - larger than the market capitalization for about 90% of S&P 500 companies.
While massive by most measures, that implied move would fall far short of the 16.4% jump Nvidia’s shares notched after the company’s most recent quarterly earnings report.
Commodities too have been pumped up of late, mostly in metals where a mix of China's latest property market rescue plans and considerable speculative activity sent copper CMCU3 and gold XAU= to new records on Monday.
But even these have calmed down a bit today, with both stepping back from new milestones overnight.
Oil prices CLc1 too fell back from Monday's three-week highs - helping take some of the heat out of Treasury yields.
Asian and European bourses slipped back earlier. Hong Kong's Hang Seng .HSI was the big underperformer with losses of more than 2% as doubts linger about the effectiveness of China's latest attempts to backstop its housing bust and geopolitical rhetoric around Taiwan appearing to have risen several notches in recent days.
G7 finance ministers, meantime, head to Italy this week for a meeting in Stresa on Thursday.
U.S. Treasury Secretary Janet Yellen is pushing for them to agree on a plan to use the income stream from some $300 billion worth of frozen Russian sovereign assets to back a larger loan to Ukraine.
Proponents of the plan say this could provide up to $50 billion up front for Ukraine, without confiscating the assets, as opposed to just using about $3.5 billion a year in interest earnings.
Speaking in Frankfurt on Tuesday, Yellen also said the United States and Europe need to respond to China's industrial policies in a "strategic and united way" to keep manufacturers viable on both sides of the Atlantic.
Key diary items that may provide direction to U.S. markets later on Tuesday:
* Canada April consumer price inflation
* US corporate earnings: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech etc
* Federal Reserve Board Governor Christopher Waller, New York Fed President John Williams, Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr, Atlanta Fed President Raphael Bostic, Cleveland Fed chief Loretta Mester, Boston Fed chief Susan Collins and Richmond Fed boss Thomas Barkin all speak. Bank of England Governor Andrew Bailey speaks
Nvidia - Implied and actual earnings moves https://reut.rs/4dQqXAc
US financial conditions easiest since Jan 2022 https://tmsnrt.rs/3wAuBh8
The Fed's broad projection range https://reut.rs/3UMkU7m
Canada's headline inflation eases to an eight-month low https://reut.rs/49Y9pjw
Copper sizzles to record high this week on London Metal Exchange https://reut.rs/3wyUmOS
By Mike Dolan, editing by Christina Fincher, mike.dolan@thomsonreuters.com
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔
