Market Comment – New Year selloff eases despite Fed ambiguity, dollar falls back
Fed minutes dent hopes of early rate cut but markets perk up anyway
Higher services PMIs lift sentiment in Europe and Asia, boosting US futures too
Dollar rebound pauses for breath, oil jumps on supply concerns
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/01/Perf-Jan04.png)
Markets wavered after the Fed published the minutes of its December policy meeting on Wednesday as investors weighed the prospect of rate cuts amid mixed signals from policymakers. The minutes gave no indication that rate cuts were imminent, emphasizing the need to maintain restrictive policy for “some time”. There was also no change from the statement about the possibility of further rate increases. But investors jumped on the dovish segments of the minutes where policymakers acknowledged that “clear progress” had been made in bringing inflation down, which would warrant lower rates by the end of 2024.
But the real surprise in the minutes wasn’t so much the views on interest rates but on the balance sheet, as several committee members appeared to favour an early end to quantitative tightening, preceded by a slowdown in the runoff pace.
The 10-year Treasury yield took a dive after the minutes, dropping below 3.90%, having tested the 4.0% level ahead of it. The moves in bond yields came even as rate cut expectations for 2024 were scaled back only slightly.
Stocks show signs of life after upbeat services PMIsOn Wall Street, however, the major indices extended their decline, with the S&P 500 falling for the third straight session. It’s likely that profit taking was still at play on Wednesday as the FOMC minutes weren’t as dovish as investors had hoped. But there’s also some angst about the upcoming earnings season, highlighted by the downgrade in Apple stock by Barclays yesterday, although it was Tesla that led the losses in the tech sector by slumping as much as 4%.
But the mood seems to have improved overnight as Asian markets started the day in positive territory before turning negative, though European shares are so far holding onto their gains.
A better-than-expected reading in China’s Caixin services PMI is contributing to the somewhat brighter mood on Thursday, while the Eurozone’s and UK’s services PMIs were revised higher in the final estimates, easing fears about a deteriorating economic outlook.
In the US, however, there is some uncertainty about where the economy is headed. Job openings according to yesterday's JOLTS data fell for the third month in a row in November, but the latest ISM manufacturing PMI was stronger than expected.
This puts all the more focus on tomorrow’s nonfarm payrolls report and the ISM’s non-manufacturing gauge, making a meaningful rebound in equities unlikely before then. US futures were marginally higher during European trading.
Setback for dollar bulls, yen struggles tooThe positive surprise in European services PMIs helped the euro and pound to rebound against the US dollar and the risk-sensitive aussie also managed to halt its slide.
Against a basket of currencies, the greenback turned red, ending four consecutive days of gains. But the worst performer was the yen, as the Japanese currency came under pressure on doubts as to whether the Bank of Japan would be able to exit negative rates while the country recovers from the damaging earthquake on New Year’s Day.
Oil rises to one-week highIn commodities, gold edged higher for the first time this year, as the dollar slipped, and oil prices were higher too. Crude oil has found support lately from increased tensions in the Middle East amid the crisis in the Red Sea that’s threatening shipments along the route. Protests at a major oilfield in Libya that’s led to its shutdown are also inflicting upside pressure on oil, while there was a further boost on Wednesday from a large drawdown in US crude stocks according to API figures. The official EIA inventory data is due later today.
All this, along with the broader improvement in risk sentiment drove oil prices to one-week highs on Thursday, with WTI and Brent futures climbing more than 1%.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/01/calendar_Jan4.png)
متعلقہ اثاثے
تازہ ترين خبريں
دستبرداری: XM Group کے ادارے ہماری آن لائن تجارت کی سہولت تک صرف عملدرآمد کی خدمت اور رسائی مہیا کرتے ہیں، کسی شخص کو ویب سائٹ پر یا اس کے ذریعے دستیاب کانٹینٹ کو دیکھنے اور/یا استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، اس پر تبدیل یا توسیع کا ارادہ نہیں ہے ، اور نہ ہی یہ تبدیل ہوتا ہے یا اس پر وسعت کریں۔ اس طرح کی رسائی اور استعمال ہمیشہ مشروط ہوتا ہے: (i) شرائط و ضوابط؛ (ii) خطرہ انتباہات؛ اور (iii) مکمل دستبرداری۔ لہذا اس طرح کے مواد کو عام معلومات سے زیادہ کے طور پر فراہم کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، براہ کرم آگاہ رہیں کہ ہماری آن لائن تجارت کی سہولت کے مندرجات نہ تو کوئی درخواست ہے، اور نہ ہی فنانشل مارکیٹ میں کوئی لین دین داخل کرنے کی پیش کش ہے۔ کسی بھی فنانشل مارکیٹ میں تجارت میں آپ کے سرمائے کے لئے ایک خاص سطح کا خطرہ ہوتا ہے۔
ہماری آن لائن تجارتی سہولت پر شائع ہونے والے تمام مٹیریل کا مقصد صرف تعلیمی/معلوماتی مقاصد کے لئے ہے، اور اس میں شامل نہیں ہے — اور نہ ہی اسے فنانشل، سرمایہ کاری ٹیکس یا تجارتی مشورے اور سفارشات؛ یا ہماری تجارتی قیمتوں کا ریکارڈ؛ یا کسی بھی فنانشل انسٹرومنٹ میں لین دین کی پیشکش؛ یا اسکے لئے مانگ؛ یا غیر متنازعہ مالی تشہیرات پر مشتمل سمجھا جانا چاہئے۔
کوئی تھرڈ پارٹی کانٹینٹ، نیز XM کے ذریعہ تیار کردہ کانٹینٹ، جیسے: راۓ، خبریں، تحقیق، تجزیہ، قیمتیں اور دیگر معلومات یا اس ویب سائٹ پر مشتمل تھرڈ پارٹی کے سائٹس کے لنکس کو "جیسے ہے" کی بنیاد پر فراہم کیا جاتا ہے، عام مارکیٹ کی تفسیر کے طور پر، اور سرمایہ کاری کے مشورے کو تشکیل نہ دیں۔ اس حد تک کہ کسی بھی کانٹینٹ کو سرمایہ کاری کی تحقیقات کے طور پر سمجھا جاتا ہے، آپ کو نوٹ کرنا اور قبول کرنا ہوگا کہ یہ کانٹینٹ سرمایہ کاری کی تحقیق کی آزادی کو فروغ دینے کے لئے ڈیزائن کردہ قانونی تقاضوں کے مطابق نہیں ہے اور تیار نہیں کیا گیا ہے، اسی طرح، اس پر غور کیا جائے گا بطور متعلقہ قوانین اور ضوابط کے تحت مارکیٹنگ مواصلات۔ براہ کرم یقینی بنائیں کہ آپ غیر آزاد سرمایہ کاری سے متعلق ہماری اطلاع کو پڑھ اور سمجھ چکے ہیں۔ مذکورہ بالا معلومات کے بارے میں تحقیق اور رسک وارننگ ، جس تک رسائی یہاں حاصل کی جا سکتی ہے۔