市場分析

市場評論 – 日圓跌至新低，美元等待 GDP

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• 日銀決議前日圓跌至34年新低
• 美元交易者靜待GDP和PCE數據
• 華爾街漲跌互見，黃金仍處於劣勢

植田是否放鷹？

日圓續跌，創34年來新低，美元兌日圓跌破 155.00。距離日銀決議不到24小時，投資人坐立不安，等待決議結果。

近期日銀總裁植田和男表示，若日圓貶值導致通膨加速將提高利率，同時在某個時間減少購買巨額債券。在2月通膨明顯加速，但3月通膨略有下降的情況下，投資人衡量33年來最大的加薪幅度，尋找下一次升息的線索。目前預計日銀將在6月升息 10 個基點。

日本央行的放鷹行動一直在紙上談兵的階段。因此，日圓繼續下跌，干預風險將再度升高，但官員在介入前仍會觀望一段時間。日銀多次強調日圓下跌，若是因爲投機性而非基本面，一定會採取行動。事實上，近期日本當局持續保持沉默，不排除日圓下跌是基本面因素推動。

此外，植田希望避免重演2022年的歷史，時任總裁黑田東彥的鴿派言論拖累日圓，迫使當局干預拯救日圓。因此，植田可能採取更強硬的立場。

聯準會今年是否降息？

雖然美元兌日圓走高，不過美元兌大多數主流貨幣卻處於劣勢，歸因於交易者無意在今日稍後美國國内生產毛額 (GDP) 公布前建立新的多頭部位。

預期顯示全球最大經濟體首季成長率從 3.4% 放緩至 2.5%，但亞特蘭大聯準銀行 GDPNow 模型反映成長率為 2.7%，因此風險將偏向上行。繼週一標普全球採購經理人指數 (PMI) 下跌後，投資人將關注 GDP 數據，才能進一步縮減降息押注，讓美元回穩。

華爾街開低，金價延續修正

週三美國股市收盤漲跌互見，股票交易者在 GDP 數據公布前仍保持謹慎態度。然而收盤後，Meta 公布的第一季財報好於預期，但由於營收指引疲軟，其股價暴跌超過 15%，增加今日華爾街開低的風險。今日科技企業微軟和 Alphabet 將公布財報。

地緣政治緊張局勢緩和使投資人繼續拋售避險部位，昨日金價小幅走低。然而，央行購買和強勁中國需求仍然為關鍵支撐因素，黃金前景保持樂觀。值得一提的是，即使降息日期推遲，美國利率仍有可能下調，利多黃金。