市場分析

市場評論 – 日本再發干預警示，日圓持穩

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• 日圓干預警示有助在近30年低點持穩
• 美元和股市回落，比特幣因區塊減半預期上漲
• 流動性短缺成本週市場焦點

 干預警示支撐日圓

日本當局再次發出警示，捍衛持續貶值的日圓。雖然日銀上調負值區域利率，上週日圓仍跌至30年來的最低水準。

今日稍早日本財務大臣鈴木俊一表示，“貨幣快速波動不可被接受”，東京不排除採取措施支撐遭受重創的日圓。他與財務省國際事務副大臣的立場一致，前者強調近期外匯走勢的速度令人擔憂，後者則形容最新走勢“奇怪”且“具投機性”。

儘管如此，兩位官員並未對近期的外匯走勢採用過去干預時的措辭，如“單邊”或“無序”。因此，東京方面仍在觀望，還沒準備插手。交易者則認爲美元兌日圓的隱含波動率仍然很低，反映大型基金尚未針對外匯干預進行恐慌對沖。

同時，日圓在當局發出干預警示後穩當“止血”，但兌美元仍徘徊在30年低點 151.90 附近。若日圓維持強勢，春季復甦將有樂觀空間，反之，徹底跌破將呈現長期下降趨勢。

美國數據公布前，美元和股市回落

新的一週美元表現不佳，在沒有任何新聞催化劑的情況下兌大多數競爭貨幣走低。

美元交易者焦點將轉向未來數據發布，首先是今日出爐的耐久財訂單和消費者信心指數；週五則公布聯準會青睞的通膨指標。

股市方面，週一華爾街有所回落，雖然幅度較小，但可能是強勁反彈後的獲利了結所致。總體而言，美國經濟強勁以及聯準會即將降息的猜測推動下，股市亮眼，有助證明估值過高合理。

加密貨幣方面，昨日比特幣飆升超過 7%，重回 $70,000 區域上方。下個月區塊減半事件引起供應量減少的預期，和許多金融機構視比特幣為投資組合的另類資產，雙雙推動比特幣上漲。

關注流動性缺口

 本週全球市場焦點是流動性短缺。大多數市場將於週五休市，代表流動性將比平時稀薄，特別是在一季結束之際。週五也將公布美國重要數據以及聯準會主席的演講。

由於市場因假期休市，在流動性稀缺的情況下，重要數據出爐，加上外匯市場照常運作，週五似乎成為引發風暴的完美時機。

通常在流動性短缺時，市場很容易在沒有任何真實消息的依據下大幅波動。若有重要事件發生，對市場的影響將比平日更大，注定本週收盤將不平靜。