市場分析

市場評論 – 日圓走高，靜待非農就業數據

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• 升息猜測提振日圓
• 美國就業報告影響美元下行？
• Google重燃人工智慧熱潮，股市攀升

日圓走高

日銀總裁植田和男透露負利率時代即將結束後，迄今爲止最明確的暗示造成週四日圓大幅走高，兌美元上漲 2%。

植田在國會發表講話時指出，明年調整貨幣政策將變得“更具挑戰性”，更補充，一旦退出負利率，央行將有多種目標政策利率選項。

其言論提振日圓，使交易者增加押注，預測日銀將成為明年唯一升息的央行，與全球降息週期背道而馳。市場預期日銀將在評估春季薪資談判結果後，在4月退出負利率。

除了外匯市場，美元兌日圓選擇權隱含波動率的大幅飆升，反映期權交易者也押注日圓走強。昨日，日圓兌美元一度上漲近 4%，不過在200日均線附近停止走高，最終漲幅削減一半。

總而言之，過去數年日圓看跌趨勢逆轉，利差再次縮小，能源價格下降透過貿易領域支撐日圓，預計日圓將在2024亮眼。近期日圓飆升似乎是期待已久的趨勢逆轉。

非農就業數據會令人失望嗎？

今日，市場焦點集中在美國最新就業報告。11月非農就業人數預計增加 18 萬，超過上個月的 15 萬，預計失業率將在 3.9% 持穩。同時，預計薪資年度成長略微疲軟。

經歷連續低迷的勞動市場指標後，任何潛在的意外將傾向令人失望的就業報告。標普全球綜合採購經理人指數 (PMI) 等商業調查顯示，企業削減招聘以控製成本，就業成長為2020年中期以來最弱數據，同樣 ADP 報告也比預期疲軟。

然而，首次申請失業救濟人數仍處於歷史低點顯示，美國經濟也沒有出現大規模裁員的跡象，從而抑制今日的失望情緒。因此，早期證據顯示勞動市場正在降溫，但顯示僱主並沒有裁員，只是減少招聘。

若今日就業報告不如預期，將強化明年聯準會大幅降息的預期，拖累美元。儘管如此，美元未來走勢將取決於下週通膨報告和聯準會政策決議。

股市上漲，Google領跑

週四，華爾街恢復人工智慧領漲的趨勢，在谷歌推出最新人工智慧模型後，科技股領漲，推動股價上漲超過 5%。

整體而言，股票市場定價趨於完美。在預期明年全球經濟放緩，以及歷史性的美國總統大選登場，估值被擴大和獲利預設似乎過於樂觀；股票風報情況不具有足夠的吸引力。