市場分析

每日市場評論 – 日銀政策不變，日圓下挫；美元擺脫GDP初值影響

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• 日銀調整指引，但長時間審查削弱近期政策押注
• 日圓暴跌，首季核心PCE平減指數竄升推動美元上漲
• 經濟衰退風險持續存在，強勁財報提振華爾街

植田和男保留實力，日後再戰

週五日本央行維持貨幣政策，不想因新總裁植田和男首次會議擾亂市場。由於早前已有充分通報和“達觀”政策審查公告，投資人已有所準備。

多個跡象顯示日銀希望全面審查寬鬆政策，但一年半的時間超出市場預期。投資人將其解讀為在此期間，決策者不太可能修改重大政策，而忽略一些重要細節。

首先，日銀剛剛放棄前總裁黑田東彥備受推崇且強勁的利率前瞻性指引，並聲明不再維持“預計短期和長期政策利率保持在當前或更低水準”的基調。同時，上調今年和明年的通膨預測，未來兩年核心消費者物價指數 (CPI) 將保持在 2.0% 左右，2025年則有所下降，任何向上修正都代表日銀認爲通膨變得棘手。

新聞發佈會上，植田和男樂觀表示通膨可以達到 2% 目標的前景，代表結束殖利率曲線控制政策的日子已經指日可待。

今日，日圓整體下滑是投資人對即將宣布退出超寬鬆政策消息的回應。美元已突破 135 日圓，創下七週高點，歐元則攀升至八年多高點 149.50 日圓。

通膨擔憂超過GDP失誤，美元走高

除了日本央行的動向，投資人也擔憂昨日美國公佈的國内生產毛額 (GDP) 初值，加劇停滯性通膨的情況。美國經濟在2023年首季放緩，年增率僅 1.1%，而預期為 2.0%。

GDP 平減指數比預期更棘手，投資人減少聯準會降息的押注，之後美元飆升。首季核心核心個人消費支出物價指數 (PCE) 平減指數超過預期的 4.7%，躍升至 4.9%。

週五晚些時候將公佈每月核心 PCE 指數，也可能凸顯3月在降低通膨方面沒有太大進展。個人支出數據也備受關注，因為消費是首季經濟成長的的主要動力。

聯準會下週開會，若決策者對潛在通膨率居高不下感到不安，可能會在5月後再次升息。昨日公佈一連串穩健數據，包括申請失業救濟人數報告，但債券市場不爲所動。今日美國公債殖利率走低，回吐週四大部分漲幅。

今日美元續漲，打壓強勁歐元，後者已回落至 $1.10以下。

交易者關注今日和下週四歐洲央行公佈政策決議前的一系列歐元區數據。本週央行升息 50 個基點的可能性略微下降，法國和德國公佈失望的首季 GDP 初值後，今日進一步下降。今日聚焦德國（格林威治時間 12:00）發佈的 CPI 初值。

科技股反彈，亞馬遜財報限制漲勢

股市方面，週四美國期貨大幅上漲後下跌。標普500指數 (2.0%) 和那斯達克綜合指數 (2.4%) 均受益於本週科技巨頭優異財報上漲。

臉書持有者 Meta 是週三最新公佈收益超過預期的企業，昨日該股飆升近 14%。週四亞馬遜收盤後公佈財報引發對前景的擔憂，今日華爾街承壓。亞馬遜財務長警告，疲軟的經濟可能會拖累第二季的雲端收入成長。

總體而言，即使本財報季最終無法為主要股指創造更高高點，但至少可以提供支撐，因此投資人似乎不太擔心經濟衰退。