市場分析

每日市場評論 – 日銀放鬆殖利率控制，日圓漲

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• 日銀“秘密”調整殖利率控制，日圓亮眼
• 強勁美國數據和殖利率上升，拉抬美元
• 歐洲央行拒絕承諾升息，歐元跌

日銀採取行動，日圓反彈

週五日銀官員放鬆該國債券市場的控制，日圓走高並加劇全球市場波動。日銀看似維持官方政策設定，但細節顯示日銀同意日本10年期公債殖利率上升。

日本10年期公債殖利率的“強硬上限”已從 0.5% 提高至 1%，不過若債券市場走勢過於劇烈時，日銀保留隨時可以干預和壓低殖利率的靈活性。

在決議前的數小時，市場收到政策變化的警示。部分媒體報導日銀將採取行動後，交易者立即重新調整部位，因此提振日圓。經由“媒體洩密”並非日銀的典型做法，代表總裁植田和男比前任總裁更關注市場的意外變化。

媒體預告有助於抑制日圓反應。週五大多數日圓貨幣對均在開盤水準附近大幅波動，盤中交易區間超過 2%。同時，日本10年期公債殖利率已升至 0.58%，為2014年以來的最高水準。

整體而言，日銀的轉變為今年遭受重創的日圓帶來可期的復甦空間，因為外國央行幾乎進入結束緊縮週期階段，與其它他貨幣的利差縮小，有利於日圓。然而，全球市場仍需要維持住一段時期的避險情緒，日圓才能持續反彈。

美國數據公佈後，美元漲，金價跌

昨日美元成為第二強勢的主流貨幣，主要受益於歐洲央行會議後，歐元疲軟以及美國新出爐多項經濟數據呈現出經濟彈性。

由於第二季消費者支出依然強勁，美國經濟按年率計算成長 2.4%，優於上一季。加上申請失業救濟的人數下降，投資人更加認為美國可以實現經濟軟著陸的希望。

樂觀的數據打擊押注聯準會明年降息的市場猜測，10年期美國公債殖利率飆升至 4% 的心理關卡。進而提振美元，金價則走低至 $1,950 附近獲得支撐，50日均線也在此處。

歐洲央行態度謹慎，歐元下滑

昨日美元和日圓雙雙走強，但歐元在歐洲央行利率決議後疲軟。歐洲央行如預期上調利率，不過態度放軟，拒絕承諾在本週採取進一步行動。

總裁拉加德承認近期經濟數據令人失望，並警告前景已經惡化，揭露央行擔心經濟衰退風險大於通膨壓力的情況。更重要的是，緊縮週期即將結束，拖累歐元走低。

歐洲經濟前景黯淡，歐洲央行採取防禦措施，而日銀在結束其重要振興計劃後邁出重要一步，歐元兌日圓的風險傾向下行。德國的國内生產毛額 (GDP) 強化此觀點，數據顯示，該國在連兩季負成長後，今年第二季數據仍停滯不前。

今日稍晚，焦點關注德國最新通膨數據以及美國核心個人消費支出物價指數。