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市場評論 – 日銀決議後，日圓跌創新低

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• 日銀利率決議公布，日圓跌至數十年新低
• 美國GDP憂喜參半，美元回落
• 科技股獲利穩健，股市復甦，黃金恢復上行趨勢

日圓暴跌，外匯干預風險再現？

日銀決議未見升息訊號，以及失望的東京通膨數據，日圓繼續走貶，兌美元觸及數十年新低。

日銀公布上調核心通膨預測，並放棄購買債券數量，但並沒有透露未來的升息線索，因而再次重創疲軟的日圓。

東京通膨大幅放緩也無濟於事，4月核心消費者物價指數 (CPI) 自 2.4% 降至 1.6%，強調日本央行的謹慎立場。數據公布後，美元兌日圓大幅走高，突破 156.70 區域，再次考驗日本官員的“抗壓力”。

值得一提的是，近期日本政府對外匯干預保持沉默。雖然官員已表示準備採取行動，不過並沒有使用干預近在眼前的措辭，例如日圓走勢“過度”或“單方面”等。

日本官員在外匯干預上保持“沉默”已經說明一切。因此，距離真正干預門檻或許還有一段距離，預測美元兌日圓干預區域為 158 – 160。

換句話說，當該貨幣對接近該區域時，做空日圓將面臨巨大風險。隨著干預行動越來越可能成真，風險或報酬都將不再具有吸引力。

GDP報告好壞參半，美元下跌

同時，美國第一季國内生產毛額 (GDP) 成長弱於預期，但通膨意外上行，為全球最大經濟體描繪出一幅“輕微通膨”景象，對聯準會官員來說是個棘手的情況。

經濟成長年增率為 1.6%，而非預期的 2.4%，但仔細研究 GDP 報告後發現，是因爲進口飆升和商業庫存下降而導致的貿易問題。從好的方面來看，國内需求和投資保持健康。

美元最初因通膨數據走高而上漲，交易者增加對聯準會降息的押注，但隨著風險偏好改善，美元最終回吐漲幅走低，削弱儲備貨幣。

股市和黃金反彈

GDP 報告一出股市恐慌，歸因於經濟成長放緩和持續的通膨壓力，將阻止聯準會大幅降息。然而，投資人仔細分析報告後，情緒平緩並迅速重新投入股市。

收盤後，微軟和谷歌的強勁財報引發更多樂觀情緒，進而推高華爾街期貨價格。

同時，GDP 揭露後，金價不受債券殖利率上升的影響，再次走高。央行購買和亞洲零售需求似乎成爲黃金的主要動力。

今天焦點集中在美國3月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 通膨數據。繼昨日公布的季度 PCE 數據意外上行後，交易者更期待看到比預期更好的數據。