市場分析

市場評論 – 股市緊張情緒揮之不去，美元艱難

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• 聯準會官員持續放鷹，歐元小幅走高
• 地緣政治引發歐洲央行6月降息質疑
• 市場關注週五CPI數據，日圓未能大漲

今日美元處於劣勢

今日歐元兌美元測試 1.06 後上漲。近期歐洲央行放鴿和聯準會放鷹影響美元的表現，隨著投資人了解聯準會的想法，今日似乎已經失去影響市場的能力。

美國強勁消費者物價指數 (CPI) 發布後，聯準會官員一連串的鷹派評論，暗示將推遲首次降息計畫。目前市場已完全消化2024年11月首次升息 25 個基點的預期。昨日發布的褐皮書不如預期樂觀，因此市場開始關注其它數據。下週出爐的耐久財訂單和3月個人消費支出物價指數 (PCE)，將影響市場情緒和聯準會成員的立場。

股市

美國股市持續承壓，標普500指數連續四天下跌，此情況僅出現於2023年聖誕假日前，市場似乎重演2023年10月的跌勢。當時，疲軟經濟數據觸發市場修正，投資人增加2024年聯準會貨幣政策寬鬆的押注。如今，強勁數據推遲聯準會降息，加上忙碌的財報季，均引起市場上的緊張情緒。

歐洲央行6月降息未明？

中東局勢發展和烏克蘭前線的負面報道，令投資人質疑歐洲央行是否降息。已敲定的6月降息協議可能會推遲到7月，以利歐洲央行有更多時間掌握2024年的通膨發展方向。昨日，七名歐洲央行成員發表談話，預計今日有四名成員繼續發表評論，相信都不會偏離主流基調。

市場靜待CPI數據，日圓再貶

日圓兌美元試圖收復部分失地，但該貨幣對仍非常接近34年高點 154.78。日本官員每日都會進行口頭干預，但真正干預的有效性仍有待觀察。明日將發布3月通膨報告，由於3月底公布的東京 CPI 結果好壞參半，市場期待全國通膨壓力再次小幅緩解。

日銀對整體和核心通膨指標維持在 2% 以上感到滿意。若明日相關指標意外上行，加上近期油價上漲以及日圓持續疲軟，將推動輸入性通膨。因此，日本央行在下週會議上的立場將更強硬。然而，市場似乎堅信日銀今年將宣布至少兩次升息 10 個基點的決議。