市場分析

市場評論 – 聚焦美國CPI

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• 美元交易者關注美國通膨數據
• 薪資數據顯示日銀不急於升息，日圓跌
• CPI公布和財報季前夕，華爾街反彈
• 美國SEC批准比特幣ETF

美國CPI是否幫助美元反彈？

週三，美元兌大多數主流貨幣回落，僅兌日圓上漲，收盤時兌紐幣和加幣持平。今日，美元兌其它貨幣均下跌。

過去數日美元漲跌互見，不過投資人仍堅信今年聯準會將降息約140 個基點，並預估3月首次降息 25 個基點的可能性接近 70%。

該觀點將在今日美國12月消費者物價指數 (CPI) 公布時獲得驗證。預測核心 CPI 年增率將從 4.0% 進一步放緩至 3.8%，整體通膨則從 3.1% 升至 3.2%。或許是基受期效應影響，因2022年油價下跌趨勢現已從年增率計算中剔除。

昨日，紐約聯準銀行總裁威廉表示，現在呼籲降息仍為時過早，不過市場參與者選擇忽視該觀點。然而，投資人最終會重新考慮對聯準會未來政策路徑的看法，進而降低3月降息的可能性，因為整體通膨反彈和核心利率仍接近聯準會目標的兩倍，屆時將有利美國公債殖利率和美元。

CPI 公布後數小時，投資人將關注首位發表談話的里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金。若他認同通膨前景，支持短期內不會降息的觀點，美元有望延續與 CPI 有關的漲勢。

失望日本薪資數據，日圓跌

昨日日圓是唯一兌美元下跌的貨幣。不排除是週三日本公布11月薪資收入年增率從 1.5% 放緩至 0.2%，為近兩年來的最小增速。

結合週二東京 CPI 放緩，該項數據顯示日銀決策者並不急於步出負利率，傾向等待春季薪資談判的結果。由於工會要求升息至少 5%，可能促使實際薪資成長進入正值，因此4月似乎是日本央行升息的更好時間點。

越來越多交易者開始接受日銀不會立即升息的觀點，因此日圓仍有一段艱難路要走。市場預計其它主央行將在今年稍後降息，而日銀最終會開始收緊貨幣政策，目前日圓下滑應該被視為修正回落，而非看跌逆轉。

華爾街反彈，SEC批准11項比特幣ETF

昨日華爾街三大主要股指均反彈，其中那斯達克指數漲幅最大，因科技巨頭再次成為火車頭。晶片製造商台積電超出收入預期後，輝達創新高，加劇投資人認爲人工智慧未來成長機會尚未完全消化的觀點。

若今日 CPI 顯示通膨高於預期，股指將無法上行至更高水準或再創新高。週五將進入財報季，因此投資人將更加謹慎。

加密貨幣方面，美國證券交易委員會 (SEC) 批准 11 項比特幣交易所交易基金 (ETF) 申請。或許此項決定已在預料之中，消息公布後，比特幣小幅上漲後回落，收盤僅上漲 1.2%。

總體而言，比特幣前景仍然樂觀，該決定是加密貨幣制度化的一大進步，並大大增加比特幣投資人的信心。