市場分析

每日市場評論 – 市場衡量衰退風險，股市持穩，美元疲軟

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• 採購經理人指數疲軟，衰退擔憂加劇，美元下滑
• 投資人降低升息預期，股市試圖結束連跌
• 中國承諾促進成長，疫情猛烈股市承壓
• 日銀政策轉變臆測成焦點

PMI疲軟，質疑聯準會點陣圖

本週一開盤平淡但略顯樂觀，可預期聖誕節假期交易量減少。市場仍努力消化聯準會鷹派的態勢，以及越來越多經濟衰退的警告訊號。週五公佈的12月採購經理人指數描繪出令人擔憂的全球經濟前景，美國數據跌破 50 榮枯線，歐洲數據雖小幅改善但作用不大。

黯淡的經濟前景加上眾多跡象顯示價格壓力正在緩解，投資人預測的聯準會最終利率定價低於上週12月 FOMC 會議設定的預測利率。

過去數週債券市場動盪激烈。隨著非美國公債殖利率攀升，美元兌主要貨幣承壓，不過美國公債殖利率大多呈現盤整狀態。

殖利率和美元均對聯準會主席鮑爾的鷹派訊息反應平淡，代表市場不相信聯準會能堅守利率，引發比預期更嚴重的經濟衰退。

無論何種情況，美元多頭再次受挫，特別是美元兌歐元。上週歐洲央行的鷹派會議調高歐元區殖利率，拉抬歐元。

靜待日銀決議

近期美元兌日圓走勢稍好，在 134 日圓獲得支撐。但情況可能即將改變，因為日本央行正在為結束超寬鬆政策做最後的準備。

日本央行將於週二公佈12月利率決議，可能會保持貨幣政策不變。然而，許多投資人猜測決策者將在2023年提出有關殖利率曲線控制政策的檢討，因該政策，日本殖利率維持近零的水平。

目前仍未知日銀是否會有明確的政策改革暗示，但日圓可能會因通膨的強硬措辭飆升。

還有聖誕行情？

鑒於聖誕行情反彈的最後一波，週一歐洲股市和美國期貨小幅走高。今日華爾街的漲幅為自上週三連續三個交易日下跌後的修正。

本週投資人將關注聯準會官員的最新評論，週五焦點轉向個人消費支出物價指數 (PCE)。

亞洲方面，中國剛放鬆一些限制，但股市情緒低迷。中國主要城市的疫情迅速擴散，引發投資人擔心供應中斷以及北京再次採取限制措施的擔憂。

有報導稱中國的死亡人數節節上升，但政府卻注重在經濟方面。為期兩天的年度經濟會議結束，領導人承諾促進消費和投資。然而，推出更多振興措施的正面消息未能提振中國股市，今日滬深300指數收盤下跌 1.5%。