市場分析

每日市場評論 – 美國通膨前夕，市場情緒好轉；股市漲，美元跌

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• 債券殖利率回落，股市反彈，美國通膨有風險
• 植田和男為日銀總裁候選人，日圓走強
• 英國就業數據拉抬英鎊，黃金在美國 CPI 前獲得支撐

股市走強，待CPI公佈

今日將於格林威治時間 13:30發佈的1月美國通膨報告，可能支持通膨緊縮正在持續的觀點，或顯示仍處於遏制價格壓力的長期鬥爭階段。近期聯準會主席鮑爾發表反通膨言論以及一系列低於預期的消費者物價指數 (CPI) ，市場將希望寄託在前者。

然而，1月的數據有可能背道而馳。上個月的商業調查顯示投入成本憂喜參半，接著美國勞工統計局對12月的數字進行向上修正。1月的報告將首次使用不同方法計算消費者物價指數，因此預測偏離目標的風險相當高。

分析師預計總體 CPI 將繼續下跌，年增率從 6.5% 下降至 6.2%，核心 CPI 預計為 5.5% 年增率。

上週股市波動，不過投資人似乎對預測充滿信心，週一出現反彈。華爾街三大股指漲幅均超過 1%。今日電子迷你期貨小幅下跌，歐洲股市正在擴大漲幅。

殖利率跌助長冒險情緒

美國公債殖利率在週一暫停漲勢，今日10年期公債殖利率進一步下滑。投資人可能只是反應 CPI 報告公佈前的謹慎情緒和技術性修正，但也可視為對紐約聯準銀行最新消費者預期調查的回應，該調查顯示1月收入預期以空前的速度快速下降，表示消費者正在控制對加薪的預期。

無論如何，科技股蘋果和微軟等科技巨頭受益走高。有報導稱臉書母公司 Meta 正在考慮再度裁員，為反彈提供更多動力。

然而，如果今日的通膨數據意外上行，市場勢必引發大幅拋售，加上多位聯準會決策者將陸續在不同活動中發表談話，也是市場即將面對的風險之一。

日銀候選人提名後，聚焦殖利率上限，日圓攀升

週二10年期日本政府債券 (JGB) 殖利率，無懼日銀 0.50% 的殖利率上限的限制，逆勢上揚。 日本政府決定委任植田和男 (Kazuo Ueda) 為日本央行下一任總裁後，殖利率目標再度承壓。

尚未有跡象顯示植田和男是否贊成利率迅速上升，但投資人預期他在接替黑田東彥後將進行政策改革，因此殖利率曲線控制政策結束倒數中。

相關猜測拉抬日圓兌美元從幾十年的低點反彈，不過今日的漲幅非常溫和，因爲日本第四季國内生產毛額 (GDP) 弱於預期，日圓可能因此承壓。

就業數據提振英鎊，靜待 CPI

由於一週前的反彈受到強勁的就業數據支撐，週二英鎊走強。截至12月的三個月中，英國的就業成長超過預期，不包括獎金的薪資成長加速至 6.7%。若明日的 CPI 數據同樣強勁，英國央行恐不會考慮暫停升息。

紐西蘭央行最新季度調查顯示兩年通膨預期下降後，紐幣是唯一兌美元下跌的主流貨幣。

黃金觸及一個月低點反轉走高

大宗商品方面，黃金試圖從一個月低點反彈，小幅上漲至 $1,860/盎司左右。貴金屬在近期重大新聞中，並未因飛越美國領空的間諜氣球受益太多，有報導稱美國國務卿布林肯本週將與中國官員，於慕尼黑安全會議上會談，顯示局勢不太可能升級。

不管如何，殖利率的走勢和今日走高的美元將影響金價。