市場分析

市場評論 – 聚焦聯準會主席鮑爾國會證詞

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• 在鮑爾證詞前，美元持續疲軟
• 法國大選後，歐元上揚
• 日銀討論購買債券，日圓持穩
• 華爾街延續漲勢，金價回調

交易者聚焦鮑爾國會證詞

週一，美元兌大多數主流貨幣持續下跌，僅兌法郎和紐幣有所回升。

由於昨日沒有主要的催化劑推動美元走勢，交易者可能保留了一些在上週五就業報告發布後所建立的空頭頭寸，即維持今年年底前聯準會將降息兩次的預期。

今日，焦點可能轉向聯準會主席鮑爾在美國參議院銀行委員會的半年度證詞。週三，相信他也將於向眾議院金融服務委員會提呈與歐洲央行年度論壇上相同的報告。

上週，在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上，鮑爾曾表示，他們正回到“通貨緊縮之路”，但仍強調首先希望看到通膨朝 2% 的目標前進，再開始寬鬆政策。

基於這點，鮑爾的證詞不太可能與上週的談話有太大的偏差，特別是在上週五，勞動力市場進一步降溫之後。即使他堅持希望看到通膨進一步取得進展，但如果他再次強調近期數據顯示通膨正在下行，美元或會再次承壓。

由於市場已完全定價今年底將會有兩次降息，並預測九月首次降息的概率為 80%，因此，預計鮑爾證詞不會引發大規模的跌勢。

歐元上漲，日圓平淡

其他方面，儘管法國選舉後出現懸峙議會，但歐元在週一收盤時仍大幅上漲。投資人或重新審視選舉結果並得出結論，認爲儘管懸峙議會或導致政治陷入僵局，但也同時也削減了政府推行極右或極左派財政議程的可能性。

日元兌美元基本持平，該貨幣對在 160.35 關鍵區域獲得支撐後持穩。今日，日銀開始與日本政府債券 (JGB) 的市場參與者、銀行、證券公司和金融機構的債券買家進行面對面會議，旨在確定減少日本債券購買量的合理節奏。

預計日銀將在近期會議上宣布減少購債的計畫，但最終的升息決定才是動搖日圓的主要因素。目前，投資人認為在本月升息 10 個基點的可能性為 60%。

標普500指數和那斯達克逆勢上揚

在華爾街，標普500指數和那斯達克指數持續上升至前所未有的高度，如果鮑爾發言符合投資人的降息押注，這兩大指數或會持續上揚。但隨著週五將正式開啓財報季，交易者可能會在本週最後幾天變得更加謹慎，因此可能會出現小幅回檔。

儘管美元持續下跌，但可能因為有報導指中國在5月凍結儲備，且6月並未購買黃金後，金價隨之下跌。儘管黃金下跌並觸及 $2,350 區域，但此回檔無法斷定金價已轉為看跌趨勢。

聯準會降息預期或很快推動金價反彈，另外，美國前總統川普再次當選的風險，可能促使中國擔憂中美關係再度惡化，而重新加速購買黃金。政策制定者或會持續減少對美元的依賴，以降低美元經濟制裁時可能造成的經濟損失。