市場分析

每日市場評論 – 中國PMI樂觀，美元下跌，市場情緒改善

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• 強勁中國工廠數據提振股市，升息擔憂限制漲幅
• 美元回落，歐央行啓動量化緊縮
• 中國樂觀情緒提振澳幣和加元，但受制於疲軟GDP

中國重開提振市場

股市2月最終慘淡收盤，但在新月份的開始，對中國的樂觀情緒，創造一個強勁開局。世界第二大經濟體的2月份製造業活動以超過十多來年最快的速度成長。官方和財新採購經理人指數 (PMI) 均超出預期，顯示中國在12月取消疫情限制措施後，需求和供應都在全面恢復。

在樂觀數據的支持下，香港恆生指數漲幅最大，超過 4%，而中國滬深300指數則上漲 1.4%。

最初經濟不溫不火的回升引發部分投資人的擔憂，之後又顧慮可能需要長時間，才能反映重開所帶來的影響，目前，經濟順利復甦鼓舞人心。

不過，中國經濟面臨其它困境，紛紛出籠的壓抑的需求可能會迅速消退，因此仍需謹慎看待。

股市2月下跌，3月開局良好

對於全球投資人而言，必須同時權衡中國所引起的正面影響，與各國央行可能抗通膨過頭，導致經濟硬著陸的擔憂。揮之不去的風險影響歐洲和美國的收益。

除了受益於礦業股上漲的倫敦富時100指數外，其它地區的股票均小幅上漲，美國電子迷你期貨略微上漲。

由於美國公佈多項包括通膨在內的樂觀數據，交易者必須重新評估聯準會將在2023年升息的次數，導致華爾街所有主要股指均在2月收黑。而本週發佈的數據憂喜參半，更增加美國經濟成長放緩或加速的不確定性。

投資人希望藉由今日公佈的 ISM 製造業採購經理人指數，可以更清楚看透美國經濟狀況。

歐元因CPI和量化緊縮走高

今日歐洲央行開始縮減資產負債表，歐元區殖利率飆升，債券殖利率繼續小幅上升。啓動量化緊縮對歐洲央行是一個重大考驗，經過多年的資產購買，其持有的資產現已超過 5 兆歐元。

不過，殖利率上升可能是因昨日法國和西班牙的消費者物價指數 (CPI) 超過預期的反應，明日歐元區公佈 CPI。迄今為止，德國各地區的 CPI 數據並未預示同樣的意外上行，但對歐洲央行最終利率的預期已在週三升至新高，逼近 4%。

歐元兌美元因此大幅上漲，早盤觸及一週高點 $1.0657。另外，英鎊昨日受到美元試圖反彈而疲軟，但今日恢復週一的漲勢，繼續受益於英國和歐盟達成北愛爾蘭貿易協議。

隨著風險情緒的改善以及日圓走弱，今日美元處於劣勢。

紐幣領漲， GDP未達預期，澳幣和加幣表現不佳

圍繞中國需求復甦的樂觀情緒拉抬對風險敏感的澳幣、紐幣和加幣，其中由紐幣大幅領漲。。隨著加拿大央行暫停升息以及澳洲央行是否將進一步收緊政策的不確定性，今日僅紐幣強勁反彈。

2022年最後一季，加拿大經濟沒有成長，突顯加拿大央行計劃暫停升息所帶來的影響，而今日澳洲同期國内生產毛額 (GDP) 成長也令人失望，導致投資人削減澳洲央行鷹派的部分押注。

原本澳幣應該有望在中國 PMI 數據公佈後飆升，卻受到 GDP 不如預期打壓，但不代表澳洲央行政策將受相關數據影響。