市場分析

每日市場評論 – 經濟衰退擔憂加劇，衝擊美元避險地位

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• 美國不確定性拖累美元
• 官方數據公佈前，亞特蘭大聯準銀行下調GDP預期
• 預計日本央行按兵不動，聚焦政策指引
• 經濟衰退擔憂情緒打壓道瓊和標普500指數，那指逆勢上漲

美元兌大多數主流貨幣回落

週三美元兌大多數主流貨幣走低，今天續跌。全球最大經濟體持續出現不確定性，交易者質疑美元的避風港地位。

昨日，美國眾議院以些微多數票通過提高政府債務上限議案，但預測該案將在參議院受阻，總統拜登明確表示若議案通過，他也不會簽署此法案。最重要的是，美國政府官員表示不會干預拯救救第一共和銀行，市場擔心該銀行能否找到買家。

美元交易者更迫在眉睫的焦慮為，亞特蘭大聯準銀行的 GDPNow 模型對首季國内生產毛額 (GDP) 預估，從一週前的 2.5% 大幅下調至 1.1%（季調後年增率），搶走今日公佈官方 GDP 的焦點。數據下調的可能原因是納入3月耐久財訂單，而且，除了國防和飛機類別以外，其他項目的訂單降幅都超過預期，因此所有的2月數據均向下修正。

預計今日的 GDP 將凸顯美國經濟在2023年頭三個月成長 2%，意外下行可能打擊投資人信心，並維持聯準會今年底降息的押注。根據聯邦基金期貨，市場堅信下週聯準會決議將再次升息 25 個基點，並預計到年底將降息超過 50 個基點。

若今日的數據令人失望將打壓美元。即使數據意外上行，降息押注也不太可能消失，所以美元的任何復甦都可能有限且短暫。預計今年歐洲央行將再升息 75 個基點，因此歐元兌美元將有望繼續走高。

植田和男執掌日銀政策

今晚日本央行將宣佈總裁植田和男上任後的首個決議。鑒於植田和男曾表示不急於改變當前的政策，預計本次會議不會有任何變化。因此，投資人將會側重尋找線索和訊號，以了解日銀在未來數月內採取的緊縮政策。

植田和男於4月10日的就職新聞發佈會指出，金融風暴後美國和日本的殖利率下降，減少調整殖利率曲線控制的緊迫性。因此，若決策者暗示央行將在夏季按兵不動，將會讓期待央行儘快採取行動的投資人失望，進而拖累日圓。反之，若暗示將在未來會議有所調整，則會出現另一種局面。

科技股提振那斯達克，華爾街互有消長

股市方面，焦慮情緒繼續打壓道瓊指數和標普500指數，兩者均收黑。然而，以科技股為主的那斯達克指數逆勢上漲近 0.5%。不似其它指數因工業等對經濟較敏感行業疲軟的影響而走低。

預計聯準會將在今年底降息，加上本財報季的門檻設定很低，幾乎沒有下跌空間，因此，股市跌勢可受到抑制。

上週美國原油庫存降幅超過預期，但昨日油價仍下跌近 4%。該走勢揭示即使短期有改善跡象，不過，投資人依舊擔心潛在的經濟衰退，有可能進一步削弱未來的原油需求。