市場分析

市場評論 – 美國零售銷售意外下滑提振降息押注

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• 美國消費者支出減少，緩解“長期高利率”擔憂
• 殖利率回落推動標普500指數收盤再創新高
• 歐洲央行放鴿，美元疲軟支撐歐元

提前降息希望重燃

美國公布一連串樂觀數據後，週四的最新零售銷售令人失望，緩解投資人對經濟過熱的擔憂。降息預期自1月起，因聯準會官員反駁，加上勞動市場以及通膨降溫速度不夠快屢遭挫敗。

美國經濟仍極具彈性，促使投資人重新考慮今年聯準會如何大幅降息，甚至排除近三次的降息。其中令人注意的是，市場將如何調整應對6月前不降息的局勢。

1月零售銷售成長優於預期，動搖6月降息的可能性，説明零售支出較上季下滑 0.8% 的樂觀反應。

數據發表前數小時，日本和英國的國内生產毛額 (GDP) 預估顯示，兩國經濟在第四季進入技術性衰退。然而，GDP 沒有向上修正，下滑似乎也很輕微，對央行而言是危險訊號，但不足以引發恐慌。

同時，美國零售銷售疲軟也凸顯聯準會將在2024年某個時間降息。投資人將關注今日稍晚公布的最新生產者物價指數，以獲取聯準會政策的更多線索。

經濟不景氣，股市再漲

零售銷售報告出爐後，美國公債殖利率下滑，拖累美元。此番跌勢溫和，因亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克不受疲軟數據影響，堅稱宣布通膨勝利仍為時過早。

華爾街自本週初的拋售中反彈，股市反應強烈。標普500指數上漲 0.6%，收盤創歷史新高，但那斯達克指數受科技股表現不佳拖累。

看好歐洲央行即將降息，和日銀可能推遲升息的猜測，均在週五提振歐洲和亞洲市場。

東京日經225指數逼近歷史新高，香港股市也因農曆新年假期中國旅遊人數激增的新聞上漲。

日圓和英鎊下滑，歐元力抗降息猜測

貨幣市場方面，美元兌日圓突破 150，日圓再次艱難。昨日日本官員發出最新一輪干預警告後，日圓暫時獲得支撐。今日因日銀總裁植田和男重申負利率結束後政策仍將保持寬鬆，再次承壓。

英鎊兌美元也下跌，未能受益於優於預期的1月零售銷售數據。投資人希望看到更多證據顯示經濟在年初將出現轉折點，並且衰退只是暫時現象。

同時，雖然今日歐洲央行決策者發表鴿派言論，不過歐元兌美元僅小幅走低。歐洲理事會成員希克魯納 (Edward Scicluna) 對6月前降息持開放態度，他稱等待時間太久可能會扼殺經濟；法國央行總裁德加洛也反對長期拖延，他們的談話讓鷹派同僚承壓。

即使有傳言指歐洲央行可能調整3月政策聲明，並設定明確的降息時間表，也沒有打擊歐元，歐元最終報 $1.0764。