市場分析

市場評論 – 利率決議和NFP報告公布前夕，市場開市穩定

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• CPI數據上升，歐央行降息押注跌；核心PCE數據疲軟，聯準會升息希望漲
• GDP數據未達預期，加央行或考慮降息
• 亞洲採購經理人數據足夠強勁，接著聚焦美國就業報告
• OPEC+決議對產量發出好壞參半訊號，油價跌

聚焦歐央行和加央行

市場猜測今年内哪一家央行會率先降息，原先集中押注歐央行會比聯準會更早降息。不過，隨著加拿大週五公布的第一季度 GDP 成長弱於預期後，更多人轉爲壓住加央行會在週三的會議中宣布6月開始降息。

截至目前，市場猜測加央行降息可能性略高於 80%，而歐央行在週四宣布降息的可能性則已完全定價。對於期望歐央行會連續降息的投資人而言，5月份消費者物價指數 (CPI) 初值意外上行是一個壞消息，可能會削弱歐央行2024年的多次降息押注。

投資人下調歐央行今年降息超過兩次的預期，因此提振歐元兌美元的走勢。

美國數據有利，市場聚焦 NFP

上週五，備受關注的核心個人消費支出物價指數 (PCE) 的4月年增率僅上漲 0.2%，低於預期中的 0.3%，也是12月迄今最低漲幅，這是聯準會抗通膨的好消息。按年率計算的核心 PCE 維持 2.8% 不變，因此聯準會將會繼續觀察即將公布的數據，若是更多數據顯示疲軟才決定是否開始降息。

4月個人收入與支出增長也出現顯著放緩跡象，人們聚焦本週五的就業報告，如果就業報告數據疲軟，人們將會上調聯準會即將轉爲鴿派立場的期望，而9月降息也將被納入考量内。

美元因此受創，目前已連續第三個交易日下跌。但日圓也無法從中獲利，目前已在 157.00 區間盤整超過一週。

日圓有望脫離困境；接著聚焦ISM 製造業 PMI 數據

在大盤内，日本製造業採購經理人數據 (PMI) 終值證實，在長達一年時間之後今年5月該行業首次出現擴張，而第一季度的強勁支出數據，也揭露日本同一季度 GDP 數據可能會向上修正。

亞洲範圍内，包括中國的製造業 PMI 數據均足夠樂觀。接下來，由於過去幾個月内支付價格持續上漲，投資人將會關注今日公布的美國 ISM 製造業 PMI 數據。

OPEC+ 決議無法提振油價，股價獲提振

上週五的數據公布後，華爾街一片歡樂，期貨小幅走高。儘管那斯達克在劇烈波動中週五收盤小幅下跌，但標普 500 指數和那斯達克仍在5月内扭轉了4月的虧損。

OPEC+ 在週日宣布的決議支撐了股市週一的樂觀情緒。該石油聯盟決定最快可能在10月即取消部分的自願減產協議，似乎有違最初將366萬桶/日減產期限延長至2025年底的協議。

週一開市原油期貨下跌，不過目前已小幅走高。